美药企艾伯维548亿美元收购英药企希尔制药

    全球制药业仍在洗牌，其背后的推动因素亦很明显：解决专利药到期与避税。

    7月18日，美国制药企业艾伯维宣布与英国希尔制药公司达成合并协议，艾伯维将以320英镑对希尔制药公司进行收购。

    艾伯维的声明称，艾伯维将以每股52.48英镑的价格收购希尔制药公司股票，形式为现金价股票，这比希尔制药在5月2日的收盘价格溢价约53%。艾伯维在5月初首次发出对希尔制药的收购要约。

    艾伯维是制药业的“新军”。2013年1月，其从雅培拆分，在纽约证券交易所独立上市。

    “分家”后，艾伯维从事专利药品研发和生产业务，雅培的业务则集中于医疗器械、诊断产品、非专利药品，以及包括婴幼儿奶粉在内的营养品领域。

    而被收购方希尔制药则于1986年在英国成立，但大部分业务在美国，该公司因税务目的于2008年迁册至爱尔兰。

    在主打专利药物的旗号下，免疫学专利药修美乐成为艾伯维的主力产品。

    艾伯维中国总经理欧思朗曾告诉早报记者，修美乐去年全球销售额为92.3亿美元，已是全球销售额最大的处方药。

    不过对于艾伯维而言，利空因素是，修美乐将于2016年专利到期，仿制药的上市将使其面临销售的大滑坡。

    美国咨询公司Frost&Sullivan中国区医疗行业首席咨询师黄东临昨表示，现在跨国药企对于各自经营模式与产品线都处在调整期，因为均面临以前动辄年销售几十亿元的重磅药物多数专利即将到期，销售收入会大幅度缩水，而新药要么难以研发，要么上市后与原有同一适应证药物竞争中不具优势，销售达不到预期。而通过收购获得产品线是一个不错的选择。

    官方资料显示，希尔制药专长于注意缺陷多动障碍药物，约占该公司销售额的40%。此外，该公司还销售罕见遗传性疾病的药物，同时正在建立眼科和其他专科疾病领域的产品组合。

    艾伯维的声明称，新公司涵盖的市场包括：免疫药物、罕见病药物、神经科学、新陈代谢疾病药物、肝疾病药物和多种新兴肿瘤治疗项目等。

    值得注意的是，避税的促成因素更为明显。在艾伯维进行收购谈判的两个多月时间内，税收倒置被多次提起。声明显示，通过此次收购，艾伯维的税收居所将转移至英国，进而使公司所得税率由此前的22%下降至13%。

    在近期进行的一些医药行业的并购中，类似收购后更改注册地从而减少交税的交易已出现多起。

    6月16日，全球第二大医疗器械生产商美国美敦力公司以429亿美元的价格收购注册地为爱尔兰的柯惠医疗，而合并后的新公司将在爱尔兰进行税务注册。

    而从今年1月，辉瑞就开始洽谈并购阿斯利康，并将交易价格提高至1166亿美元，不过在5月份，阿斯利康拒绝报价，这可能是医药史上最大的交易破产。

    在之前的对外通告中，辉瑞亦提及，如果未来交易仍能得以推进，两家公司将会纳入到注册地一家新的英国公司之下。

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