新三板是A股的情人还是敌人，叶檀激辩董登新

　　中国品牌总网讯：“情人”说：场内市场重要补充

　　上周五，A股曾出现一个奇异景观，带“三”字的股票全涨停。有人说，这是在欢迎新三板的到来，因为新三板应该是A股市场的“情人”。新三板指进入代办转让系统进行股份报价转让的非上市股份公司，因挂牌企业均为高科技企业，不同于原转让系统(旧三板)都是退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司而得名。既然是“转让系统”，其融资属于小额定向融资，成交方式是配对成交，由于是场外交易，此“扩容”与在A股市场扩容概念不同。

　　■武汉科技大学 董登新(微博)

　　经过多年反复酝酿，新三板扩容首批名单终于出炉。不易！俗话说，物以类聚，人以群分。资本市场是一个多层次的市场，股市同样也是一个多层次的市场体系。当场内市场分工基本到位后，场外市场建设被推到前台。新三板是场内市场重要补充！新三板扩容是资本市场的重大利好，同时也是A股市场的重大利好。

　　■联讯证券 文国庆

　　新三板对二级市场分流资金有限，对A股影响很小。新三板市场没有融资功能，挂牌企业主要靠出让股权来获取资金，类似PE，这种方式对未上市企业吸引力有限，如果能通过A股上市公司对未上市企业进行吸收合并换股的方式来变相上市，对未上市企业估值提升要好得多。

　　“敌人”说：势必造成资金分流

　　尽管证监会表示，新三板融资对市场扩容影响很小，但新三板将引入做市商制度，涨跌幅限制为30%，而且向个人投资者敞开大门，证券账户资产30万元以上即可入市，种种政策支持势必使资金蜂拥进新三板。难怪有人说，对于A股投资者来说，印花税假消息是“虚晃一枪”，新三板真消息才是“背后一枪”。

　　■财经评论员 叶檀(微博)

　　低迷的A股草木皆兵，骂走了国际板又来新三板。在讨论新三板是A股的情人还是敌人之前，要知道，现在管理层试图把新三板打造成新的、活跃的、具有重要交易功能与融资功能的市场。如果做得好，新三板将直接挑战目前僵化的创业板，构成直接竞争关系。新三板必然分流股市资金，不分流说明新三板试点不成功。

　　■金元证券首席经济学家 沈彤

　　首批扩大试点除中关村(6.44,0.59,10.09%)科技园区外，新增上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。短期来讲，新三板扩容后对中小板、创业板构成一定压力，对其资金会造成分流，对大盘造成的压力也不容忽视。综合来讲，对市场偏空。

　　■独立财经评论人 皮海洲(微博)

　　新三板显然不是散户的天堂，其风险一点不比创业板、中小板小，甚至还要大。首先是交易风险。新三板挂牌的公司并不是连续交易，投资者买卖股票很不方便；其次是公司上不了市的风险；其三是信息不对称的风险；其四是企业破产风险。

　　【股民观点】

　　■垂云堂主--行者(微博)：真正的高风险爱好者都被新三板吸引过去了，主板的优质蓝筹将长期锁定。

　　■财思慧心(微博)：新三板才是真正的创业板！现在的创业板只不过是创业成功展示板而已。

　　■army-colonel(微博)：撂句不中听的话：新三板的风险会远大于创业板，最后是一地鸡毛！ 

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