欧央行的债券购买刺激本身带有风险

　　中国品牌总网讯 北京时间8月3日晚间消息，据外电报道，欧央行向投资者释放出一个清晰的刺激信号，将购买到期时间较短的意大利和西班牙国债。这产生了一种问题，就是这些国家较长期国债可能会很难售出。

　　据路透社报道，此举将迫使西班牙和意大利更频繁地从债券市场融资，导致它们承受投资者信心波动的能力比现在更弱。自德拉吉周四表示欧央行的债券购买计划将主要聚焦于短期债券后，10年期意西国债收益率和2年期国债收益率之间的利差大幅上升。

　　Datastream的数据显示，过去24个小时，西班牙10年期国债收益率和2年期国债收益率的利差上升了近1个百分点，达到了310个基点，创下1990年来新高。意大利被认为寻求救助的可能性要小于西班牙，然而10年期国债收益率和2年期国债收益率之间的利差也增加到了289个基点。

　　预计这种趋势还将至少持续1个月，意味着西班牙和意大利会发现下次举行债券拍卖时，发行较短期债券的成本要更低。短期来看，任何抑制借贷成本的事情对这些国家来讲都是有益的。不过分析师表示，目前的趋势导致这些国家面临融资选择困难的问题。

　　ING分析师Alessandro Giansanti表示：“欧央行的目的是降低西班牙和意大利的融资成本，但是却增加了这些国家出售更多较短期债券的压力，而这会增加未来几年赎回的痛苦。”

　　他预期未来两周西班牙10年期国债收益率和2年期国债收益率的利差将扩大至350个基点。(羽佳)

1