半导体行业前景堪忧：可能进入新的疲软周期

　　对于半导体类股而言，本周绝对称不上是一段令人享受的时光。两大重量级玩家相继发出盈利预警，这对未来而言显然是个不祥之兆，也使得大家对整个行业前景愈来愈心怀恐惧。

　　科技盈利季节下周就要宣告开始了，投资者必须坚强起来，准备好面对更多可能的坏消息，比如不及预期的财测等。

　　芯片设备企业齐集旧金山，参加行业年度展会Semicon West，他们要在这里展示自己最新的，价格以百万美元计的半导体制造设备，但是展会的大背景却让人快活不起来，因为大家听到的，都是消极的经济消息。比如周一至周三，费城半导体指数就下跌了近5%。

　　“欧洲经济正在减速，现在看起来，美国似乎也要步其后尘了。”VLSI Research Inc。首席执行官、董事长霍奇森(Dan Hutcheson)在展会上表示，现在大家谈到最多的就是“变数”。

　　第一个带来坏消息的是AMD(AMD)，该公司周一宣布，他们下周要发布的第二季度业绩将不及预期，并将其归咎于欧洲、中国的经济问题，以及个人电脑市场的疲软，令投资者心头一紧。好在，大家同时又从英特尔(INTC)那里获悉了令人振奋的消息，英特尔计划向ASML Holding NV(ASML)投资40亿美元，开发下一代芯片制造技术。因此，AMD的预警更多地还是被认定为只是该公司自身的问题，毕竟大起大落也是他们历史的常态。

　　可是，到了周二，芯片巨头应用材料(AMAT)也调降了自己的全年预期，原因是芯片制造客户，即购买他们设备的半导体制造商们以及宏观经济都不够“给力”，再就是一些特定市场的脚步慢了下来。

　　“中国和欧洲经济现在都呈现出疲软态势，而且比去年此刻都疲软得多。”应用材料首席执行官、董事长斯普林特(Mike Splinter)对分析师们表示，“客户端的季节性购买规律也产生了巨大的影响。此外，我们还看到，个人电脑市场的情况也不及去年。”

　　事实上，个人电脑市场的疲软早已不是什么新闻了。关键在于，应用材料的业务状况可以被视作一个指标，预示着众多科技产品未来的需求情况，因为他们的客户，即那些芯片厂商往往都是根据未来的芯片需求来做出工具或者设备采购决定的。现在，个人电脑行业的视线都紧紧锁定在微软(微博)新一代Windows 8操作系统10月的推出之上，在这一大前提下，应用材料的消息显然应该得到相应的重视。

　　Needham & Co。分析师莫克(Y. Edwin Mok)在周三的一份研究报告当中表示：“看起来，这行业又在走入新一轮低迷。”莫克和少数分析师在应用材料的分析师会议后，甚至使用了“衰退”这样的字眼。

　　除了对个人电脑的前景表示悲观之外，斯普林特还谈到了NAND闪存，后者是智能手机和平板电脑的核心元件：“NAND的增长速度也没有达到我们之前的预期。”

　　甚至行业协会SEMI周一发布的数据也显示，2012年整个行业将呈现出略略下滑的走势。他们估计，设备销售额2012年将为423亿8000万美元，较之前一年降低2.6%。目前，他们对2013年的预期倒是较为乐观，预计销售额将达到467亿1000万美元，增长10.2%。

　　一些人决定以更加积极的态度去解读眼前的消息。D.A. Davidson & Co。分析师迪福里(Thomas Diffely)强调，“尽管近期半导体业务遭遇了年中停滞，但是各种2013财年增长推动因素还没有受到损害”。迪福里在研究报告当中表示，他估计半导体铸造开支在第四季度将会回归，同时也将有更多设备制造商购买更多闪存。

　　他还补充说，由于Windows 8的推出，个人电脑开支也有望增长。还有，投资者和消费者对苹果(AAPL)iPhone 5的期盼很可能是个重要原因，遏制了当前的智能手机销售。

　　可是，即便如此，应用材料那里传出的坏消息也不能完全抹去，尽管现在还不能完全断言半导体行业将再度面临艰难时期，但是总归大家是难以安心。

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