招行终止收购西藏信托内幕：煮熟的鸭子终于飞了

　　“此项交易当前正待监管部门的审批。与西藏信托的交易审批无需如此复杂，相信很快就会有结果。”招行3年前的表态，显然低估了监管批准的难度。

　　7月4日，招行发布公告，正式宣布终止对西藏信托60.5%的股权收购，否定了自己3年前的判断。

　　从2007年洽谈算起，招行收购西藏信托已逾5载，这是刚过完25周年行庆的招行生命中的1/5。5年时间的机会成本，无法估量。5年中，招行帮助西藏信托改制重组，到头来却是为他人做嫁衣裳。

　　综合化经营尚未成型，便棋错一着，此时放弃西藏信托也许是招行最好的选择，马蔚华已经把目光瞄向了深圳对岸的珠海横琴新区。招行欲利用国家给横琴新区的政策，新设立信托公司。

　　招商银行终止收购西藏信托

　　2012年7月4日，招商银行发布《关于终止西藏银行产权收购协议的公告》，称鉴于《产权转让协议》签署至今已超过2年半的时间，仍未获得监管机构批准，为尽快结束协议各方权利不确定状态，同时也为了促进西藏信托持续健康发展，在西藏自治区财政厅提议下，各方经友好协商，一致同意终止《产权转让协议》，本公司正式终止对西藏信托60.5%产权的收购。

　　“两年半以来，我们一直没拿到批文，监管一直都没有表态，也没解释原因，现在终止对各方都是好事。”招商银行董秘兰奇接受记者采访时表示，“凡是需要监管批准的事项都是有可能批，也有不批准的可能嘛，对招行没什么影响。”

　　“这是正常的商业行为，没什么特别的。”面对西藏信托煮熟的鸭子飞了，招商银行董秘兰奇似乎没有半点惋惜，“这(终止西藏信托收购)才刚刚发生，还没有收购其他信托的计划。”

　　招商银行向理财周报记者表示，该行于2012年4月底收到西藏自治区财政局发来的函件，希望终止各方于2009年签订的《产权转让协议》。

　　5月2日，理财周报推出《招商银行收购西藏信托搁置5年：“煮熟的鸭子飞了”》 报道，独家披露收购终止的前因后果;2012年7月2日，招行与西藏自治区财政厅签订《关于西藏自治区信托投资公司产权转让的终止协议》，正式终止对西藏信托60.5%产权的收购，并于7月4日发布公告。

　　5年等待，为他人做了嫁衣裳

　　2007年，招行便与西藏自治区财政厅洽谈收购西藏信托事宜，并于2009年8月3日正式签订《关于西藏自治区信托投资公司之产权转让协议》，招行拟以3.64亿的价格收购西藏信托60.5%的产权。

　　此后，各方便陷入漫长的等待期，直到如今仍未得到监管批准。据理财周报记者了解，监管迟迟没有批准，主要原因是招行收购西藏信托与国家支持西藏金融建设的政策是相违背的。

　　招行收购西藏信托失败，如果从西藏信托的视角来看，似乎早已是命中注定的事情。

　　“招行低估了信托牌照的价值，价格太低了。招行根本不缺这点钱，在这件事上招行的优柔寡断不是它一贯的作风，之前就已经因为价格谈不拢而错失了西安国投。”某信托研究专家向理财周报记者表示。

　　在最终确定西藏信托60.5%产权3.64亿的收购价之前，招行出价甚至不到2亿，仅为对应净资产的85%。“价格因素，是西藏财政厅提出终止收购的重要原因。”

　　3年前签订《产权转让协议时》，西藏信托尚未完成改制，信托业务几乎处于停滞状态。为了促进信托业务开展，2010年9月西藏信托完成了重组改制，取得新金融牌照，并将总部迁至北京。

　　多位信托业内人士表示，西藏信托重新拿到信托牌照，实际上招行起了很大的推动作用。

　　招商银行也向理财周报记者表示，作为改制的主要战略投资者，招行积极参与西藏信托的改制工作，并与西藏自治区政府、财政厅等有关方面密切配合，为推动西藏信托改制做了大量的沟通协调及具体工作。

　　改制之后，西藏信托突飞猛进。截至2010年底，西藏信托信托总资产为33.74亿，较2009年同比增长4398%。可现在看来，这一切都与招行毫无关系。

　　招行在西藏信托改制工作中的努力，到头来却是为他人做嫁衣裳。最终，西藏自治区财政厅还是提出了终止收购。

　　“西藏信托这两年业务增长很快，但还是处于起步阶段，要想做大做强，必须要增资扩股、引进人才和现金管理制度。”某信托研究专家向理财周报记者表示。

　　据记者了解，西藏信托由西藏自治区财政厅100%控股，注册资金只有3亿，是注册资金最小的信托公司，3亿也是银监会规定的信托公司注册资金的最低限度。

　　“我们的业务还处于起步阶段，除了开展业务，其他都不是我们考虑的范围。”西藏信托相关负责人向理财周报记者表示，她甚至还不知道招行发布公告终止收购西藏信托的事。

　　记者致电西藏自治区财政厅，截至记者发稿前电话均处于无人接听状态。

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