股商财富报告：市场面临重大转折

　  中国品牌总网讯：受昨晚央行出台降息政策刺激，今日两市双双高开，但在5日线附近继续受到较强抛压，银行等金融股走弱，对大盘形成明显拖累，虽然盘中券商、环保等人气板块协同地产股放量上攻，但未能激发跟风盘进场热情，导致大盘午后震荡回落，个股翻绿数量逐步增加，尾盘中石油(9.11,-0.02,-0.22%)等指标股拉升，大盘勉强守住2280点。截至收盘，沪综指报收2281.45点，下跌11.68点，跌幅0.51%，环保、券商等板块涨幅居前，虽然两市涨停个股数量有所增加，但依然没有形成主流热点。降息利好未能得到市场的积极反应，反而高开低走，显示上方压力明显，但经过连续的恐慌释放后，短线仍有反弹要求。

　　首先，从中线角度看，市场出现弱势特征。1、央行出台降息利好，未能刺激大盘企稳，高开低走，说明抛压较大，尤其是银行等权重股，在不对称加息的影响下，成为市场做空主力，对大盘构成较大拖累。2、外围市场再现利空因素，惠誉7日将西班牙国债评级自“A”级下调至“BBB”级，评级展望定为负面。惠誉预计西班牙银行业资本重组成本可能约为600亿欧元，西班牙首相因而向欧盟求救，欧债危机再度笼罩阴云。3、股指形成5连阴，且阴线实体和成交量均有逐步放大迹象，从周线图看，上周小阳之后，本周形成中阴反包，周线形态有走弱迹象。

　　其次，从市场热点看，近期持续没有持续做多的品种出现。1、水泥股昨日盘中异动，未能带动市场活跃，今日环保、地产等板块盘中活跃，地产受益于降息利好，环保等品种具有政策性支撑，但均未能激发市场做多气氛。2、ST股继续疯狂表现，从涨幅榜看，ST黑化(5.01,0.24,5.03%)等多只ST股涨停，显示市场依然没有找到热点题材运作，行情依然偏冷。

　　再次，虽然中线行情扭转的信号尚未出现，但短线依然具有反弹要求，仓位较重的投资者不宜盲目割肉。1、从日线图看，股指逼近2280点，已达到前期底部区域，短线具有技术性支撑。2、短线市场回落，更多基于心理层面，前期受制于外围市场利空，今日市场对周末出台的经济数据抱有谨慎。但短线市场经过持续回落后，担忧情绪将得到纠偏，有助于短线出现反弹。

　　综上所述，今日市场在降息利好的刺激下，高开低走，市场缺乏明显的做多品种，ST股继续疯狂表现，周线图有走弱迹象，中线行情依然需要谨慎，短线在2280点附近得到支撑，距离前期底部区域较近，短线或将出现技术性反弹，仓位较重的投资者不宜盲目割肉，可等待反弹寻找减持机会，激进的投资者仍可关注地产、环保、触摸屏等板块的介入机会。

　　深度直击：降息对市场意味着什么？

　　昨晚，央行宣布自今天起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期存贷款基准利率下调0.25个百分点，这是央行三年来的首次降息。但是沪指却出现高开低走，那么降息对市场意味着什么呢？

　　银河证券认为：降息凸显稳增长的必要性和紧迫性。降息内涵有深意，这种调整有三个指向：一是突出降低融资成本，以刺激消费和投资；二是使上浮后的存款利率与调整前相比并未出现下降，维护了存款人利益；三是也兼顾了商业银行的感受。而调整金融机构存款利率浮动区间的上限和贷款利率浮动区间的下限，则标志着利率市场化开始推进。

　　宏源证券(17.23,0.43,2.56%)认为：在全球经济衰退忧虑的背景下，澳大利亚已率先降息，中国本次降息有助于缓解对全球经济衰退的担忧；并且面对实体经济的下滑，信心比黄金更重要，中国的股票市场发展至今，已经是最好反映国民信心的场所；在2300点跌破之际的降息，实则是对实体经济的直接和间接支撑。这也是我们积极解读本次降息的重要原因。

　　民生证券认为：利率市场化超预期推进，银行继续承压。需求改善进一步推动“重结构、轻节奏，中长期贷款渐发力”。以幅度换品种，利率市场化力度超预期。现实告诉我们：对银行“扶上马再送一程”的政策红利正式结束。

　　东兴证券认为：降息与降准仍将持续。本次降息表明预调微调的政策取向已转变为适度宽松，符合我们2 月底以来对于央行2 季度降息的判断。在当前背景下，政策放松力度的扩大已成必然之势。

　　华泰联合认为：变相非对称降息。此次利率调整虽然名义上是对称性降息，但由于放宽了存款利率上浮限制和贷款利率下浮限制，我们认为在当前银行体系存款流失严重、存款利率持续上行的现状下，此次调整具有明显的非对称降息意味，并在一定程度上开始小步试行利率市场化。

　　海通证券(10.18,0.04,0.39%)认为：中短期对称降，长期非对称性降。静态测算降息对股份行净利润影响在-1%以内，大行无明显影响。放开贷存款利率浮动空间，表明监管层推进利率市场化态度，把价格逐渐交给市场。浮动放开对净息差近期影响不明显：价格波动取决于银行与客户议价关系和银行竞争格局。而目前贷款议价能力保持稳定；存款压力趋势性下降；银行竞争格局固化；故净息差压力短期不大。长期看，放开对净息差压力会逐渐体现。

　　国金证券(14.85,0.19,1.30%)：新一轮周期的开始。本次降息可能有市场观点认为地产行业是搭了的整体经济下滑的顺风车，但我们认为政府对地产的态度其实也在变化，我们维持二月份以来对地产股反转周期的判断，建议买入一二线白马股。

　　综上所述，降息表明政策放松力度的扩大，表明预调微调的政策取向已转变为适度宽松，市场正等待利好累积。

　　主力动向：市场资金流入科技股和环保板块

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