福布斯：消费成为中国经济最后的希望

美国《福布斯》双周刊网站12月4日文章，原题：中国经济的最后希望：消费

上周三，蔻驰宣布2012年计划将中国店面数量增加40%。对于蔻驰和其他任何高端零售商来说，中国市场在它们的增长前景中占有核心地位。

国内消费还能为中国经济提供动力吗？今年1到10月，中国的零售额平均增加17%，这种强劲增长预示着消费将是经济长期发展的发动机。当前中国经济的两根支柱已经不稳。30年来推动该国发展的出口增长正在下降。投资或许还能再发挥两年的拉动作用，但政府支出已越过收益递减的拐点。去年，消费占GDP的比重下降到33.8%。明显存在国内消费在中国经济当中发挥更大作用的空间。

事实上，5年多来，中国政府一直在谈论需要重新平衡经济，使其转向消费导向，而且他们已经采取措施，比如，向购买家用电器和汽车的消费者提供补贴。但此举在调整经济发展方向上是无效的，因为中国仍然在维持出口增长模式。当全球经济在2008年衰退时，政府增加开支弥补出口下滑，导致中国经济变得更加“不稳定、不平衡、不协调和不可持续”。

5年前在经济繁荣时期中国都未能进行结构调整，这表明在当前经济下滑时，中国更不会迈出大胆的步子来提高消费。而在当前经济低迷时期，消费前景不令人乐观。有三种因素需要密切观察。一是消费在经济中的作用下降，尽管10年来中国的工资每年增长12.5%。二是经过全国的房地产繁荣后，中国的家庭财富有大约一半由房产所代表。然而房价目前的下滑一定会带来负面的财富效应，破坏消费。三是分析人士越来越认为中央政府将在明年降低利率。贷款利率下降将会伴随存款利率下降，因此会进一步抑制家庭收入。

像2008年的做法一样，中央政府必定会迫使银行增加贷款来挽救经济。即使这种策略这一次有效，总有人不得不为这一做法所制造出的不良贷款买单。然而从某种意义上讲，经济收缩对消费是好事。当出口下降时，消费占GDP比重将会自动上升。但这并不是蔻驰宣布中国扩张计划时所考虑的。（作者戈登·G·常[音]，陈一译）

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