哈药集团医药资产整体上市，预发力生物疫苗业务

　　通过对哈药股份(600664.SH)的资产整合，哈药整体上市正式启动。哈药股份将收购哈药集团所持生物工程公司和三精制药约合55亿元标的资产，哈药集团医药资产实现整体上市。

　　收购完成后，哈药股份将持有生物工程公司100%股权，三精制药股份由30%上升至74.82%;哈药集团不再持有三精制药的股份。与此同时，哈药集团直接持有哈药股份的比例也将由原来的34.76%上升到45.26%。

　　在新哈药股份的三块业务构成中：哈药股份原有业务主要集中于抗生素原料药及制剂、传统中药、现代中药及保健食品等产品的生产和销售，三精制药侧重于化学合成原料药及制剂(除抗生素原料药及制剂外)的生产和销售，与哈药股份形成一定的错位;而生物工程公司不仅被寄托了哈药集团基因工程药物产业化生产和经营基地的成长目标，更被确定为哈药集团产品结构调整后的支柱之一。

　　兴业证券分析认为，由于哈药股份本身资产规模庞大，净利润高，此次重组对其业绩增厚贡献不会很明显，但将使哈药的治理结构得到改善，归拢相关资产，减少内部同业竞争的可能性，长远来看对公司治理和各子公司发展十分有利。

　　2008年，哈药投资2.1亿元建设了生物工程产业基地，按照国家新版GMP(《药品生产质量管理规范》)标准建设了8条生产线和相关辅助系统。

　　而在国家新兴产业振兴计划的带动下，生物关联行业的提振作用明显——生物工程公司2010年营业收入为25032.68万元，较2009年增长51.66%，2008~2010年的复合增长率为56.27%;2010年净利润为10016.21万元，较2009年增长248.7%，2008~2010年的复合增长率为222.53%。

　　而在2010年6月，我国商务部裁决，辉瑞与惠氏并购交易使其在猪支原体肺炎疫苗领域构成了垄断，辉瑞随后将旗下的中国猪支原体肺炎疫苗业务作价5000万美元剥离给哈药集团，包括瑞倍适和瑞倍适-旺猪支原体肺炎疫苗的全部知识产权、生产技术、产品品牌及在中国市场的业务。

　　而此前市场传言，包括诺华、礼来等制药巨头都有意竞价，哈药最终胜出，其对于生物制药的野心可见一斑。

　　昨日，某接近哈药集团的业内人士在接受记者采访时表示，一直以来，中药处方药和OTC(非处方药)品种都是哈药利润的主要拉动力量，在新医改零差价销售的影响下，这两块的业绩增长开始受到影响，毛利下降，用利润更高的生物制药产品来抵消前两者下滑的影响，对哈药来说无疑已经是必由之路。

　　他认为，由于哈药在市场销售方面的基础，特别是在医院渠道的优势，未来其生物制药产品完全可以搭载现有的销售队伍进行推广，业绩增长完全可以期待。

　　数据显示，2009年全球疫苗市场规模超过220亿美元。其中，中国市场规模约为90.2亿元。预计未来几年，国内疫苗市场年复合增长率将超过15%。(作者:王蔚佳)
 

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