谁是LVMH的下一个猎物？奢侈品市场争夺战

潜伏者LVMH突袭了Hermes

　　潜伏者LVMH突袭了Hermes，这在奢侈品行业掀起了巨大波澜，引发了市场监管部门的调查。众人对于LVMH的闪电行动以及背后是否隐含着控制Hermes的野心充满了好奇。事实上，LVMH对于Hermes的爱慕可谓由来已久。在此之前，LVMH一直在Hermes股东名单中潜伏。2008年，LVMH在Hermes的持股比例一直略低于5%，从而可以规避法国法律中持股达到5%必须披露的规定。也许，LVMH一直在等待一个机会。

　　今年5月份，曾经执掌Hermes28年的领导者Jean-Louisdumas先生逝世，使得迪马家族丧失了一大主心骨。正如有的行业专家表示的，没有一家企业能够永远保持是家族公司。随着代际继承的不断发生，股权不断分散，家族企业很难不出现“推恩令”的局面。目前，迪马家族掌握着Hermes大约73%的股权。这73%的股权分散在40余名家族成员手中。

Hermes在LVMH突袭后立刻发表声明

　　对LVMH而言，恐怕没有什么比竞争对手失去主心骨更好的机会了。于是，LVMH一方面通过金融衍生工具，以每股80欧元左右的价格，获得Hermes约6%的股份；另一方面，利用迪马家族统一战线中的薄弱环节，从不愿具名的迪马家族成员手中收购了大约6%的股权，从而一举将总持股比例增至约17.1%，成为除迪马家族之外Hermes的最大股东。

　　LVMH深知，外界的压力会暂时让迪马家族更加团结。果不其然，Hermes在LVMH突袭后立刻发表声明，表示迪马家族和管理层团结一致，无意出售公司。Hermes的两位领导Bertrand Puech和Patrick Thomas也对外表示，如果LVMH并非善意，那就请自行退出。不过此刻的LVMH巧妙地选择了韬光养晦、收敛锋芒。

　　LVMH表示，无意对Hermes发出收购要约或者控制该公司，也不会寻求获得Hermes董事会席位，其目标是成为Hermes的一名长期股东。与此同时，LVMH还不忘给潜在的出售人抛媚眼，表示希望能够继续购买Hermes的股份。想必，LVMH在等待下一次机会，在等待迪马家族内部的分裂，从而各个击破，再次上演全面收购的好戏。要知道，LVMH已经很熟悉这个套路，它在GUCCI公司身上就是这么干的。

　　无论是否有下一次机会，LVMH已在资本市场上获利颇丰。10月25日，Hermes收盘报202.85欧元，当日上涨15%。以这一收盘价测算，LVMH此笔交易的账面浮赢高达22亿欧元。LVMH自身的股价也相应得到提携。

　　人们常把投资分为财务性投资和战略性投资，以为财务性投资追求的是短期的资本回报，而战略性投资则寻求产业上的协同效应，追求的是产业资本的长远回报。但生活原比理论和常识要精彩。在财务性投资和战略性投资之间并没有不可逾越的鸿沟，更多的是你中有我，我中有你。财务投资者可能瞬间转为战略投资者，战略投资者也可以转身为财务投资者。财务投资者可能会要求拥有董事会席位，积极进取；战略投资者也可能冷眼旁观、守株待兔。许多时候，人们无法区分一笔投资到底是财务性投资还是战略性投资。不过LVMH很清楚，不管白猫黑猫，能够抓到老鼠就是好猫。
 

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