通用汽车被惠誉评为垃圾级

［东方早报更新时间：2010/10/8 ］热 ★★★

摘要：惠誉评级（Fitch Ratings 下称惠誉）将通用汽车公司（General Motors Co. 下称通用）的发行人违约评级（Issuer Default Rating）的初始评级定为垃圾级BB-。

　　惠誉评级（Fitch Ratings 下称惠誉）将通用汽车公司（General Motors Co. 下称通用）的发行人违约评级（Issuer Default Rating）的初始评级定为垃圾级BB-。

　　此前报道称，通用将在美国中期选举后的两周左右，即11月18日左右进行首次公开募股（IPO），筹资规模在80亿—100亿美元之间。

　　惠誉在其研究报告中表示对通用的此项评级前景稳定。惠誉认为，通用目前具备良好的流动性和较低的杠杆，其成本结构有所改善，产品组合也变得更具竞争力。然而这些优势之下，公司也面临着行业增长放缓，欧洲业务重组可能带来的巨大现金开支以及尚未支付的养老金计划等威胁。

　　自去年破产重组以来，通用在财务上的灵活性得到了很好的改善，并将在未来中长期全球汽车市场回暖中获益。

　　惠誉指出，如果外部市场环境极度恶化，导致通用在未来长期产生自由现金流下降、持有现金少于200亿美元或是杠杆的重大提高等情况，将进一步调低对其的评级。然而，惠誉也认为上述情况不太可能发生，除非当前市场发生“颠覆性变化”。

　　惠誉作为三大国际评级机构之一，对国家、银行、证券公司、基金、债券以及上市公司等多种机构进行信用评级。

　　发行人违约评级是指对特定部门的实体进行短期和长期评级，包括公司、金融机构和国家主权等，主要反映该实体定期偿付金融债务的能力。此评级被美国资本市场广泛使用，其结果将被作为企业确定融资成本和证券交易主体范围的参考之一。

　　在此评级范围中，BB-属于投机性评级。评为该级别的证券不属于投资级，“有出现信贷风险的可能，尤其会以经济负面变化的结果的形式出现；但是，可能会有商业或财务措施使得债务能够得到偿还。”

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