国美未来走向扑朔迷离，存三种可能性

    接近本次股东大会的核心人士告诉记者，本次投票共计约73.5%到74.5%的股份参与了投票，其中36%到36.5%支持黄，其余约37.5%到38%的股份支持陈晓方。

　　“并不能说明陈晓胜利，最多说他是躲过一劫。”一名不具名资深财经评论人告诉记者，“争斗还将继续，今天只是一个开始。”从目前来看，投票结果让国美的未来充满了不确定性，大股东黄光裕将如何面对这一现实，国美的未来又将走向何方？

　　[走向一]黄家反攻 国美分裂
   
　　黄光裕在驱逐陈晓失败后，如果凭借着其大股东的地位，继续要求召开特别股东大会，与陈晓死磕，国美将“永无宁日”，国美分裂的风险陡增。
   
　　黄光裕有自己的战略。其个人拥有的“国美电器”商标权，以及370多家未纳入上市公司的国美门店一直是最有力的底牌。看似门面、招牌统一的1100多家国美电器门店，实际上被分为隶属于上市公司国美电器和黄氏家族两个部门，其中非上市的、隶属于黄氏家族的约370家左右，现在交由上市公司来管理，提取管理费。
   
　　黄光裕方面此前一再表示，如果临时股东大会失去控制权，他将把370多家非上市公司门店剥离出国美。而国美的“分裂”将使这家曾经的家电零售霸主，彻底丧失领导者的地位。

　　[走向二]贝恩牵线 双方和解
   
　　值得注意的是，在昨天的投票中，重选贝恩董事总经理竺稼为非执行董事的赞成率高达94.26%，这其中，必然包括了黄光裕方面超过35%的股权支持。在此之前，双方不断相互示好，而贝恩的斡旋，让陈黄阵营有了达成和解的基础。
   
　　对于资本大鳄而言，最重要的是让其投资利益最大化，而不是成为永远的股东，这与大股东的利益并没有本质的矛盾。
   
　　从投票结果看，胜败之间只相差三到四个百分点，相当接近。因此，未来一段时间，现有管理层有可能会与黄光裕进行谈判，商议如何把现有的企业发展得更好，这也是投资者希望看到的。

　　投票背后 已有交换
   
　　没有永远的朋友，也没有永恒的敌人。投票现场，媒体努力捕捉黄燕虹与竺稼、王俊洲之间的眼神交流，并试图赋予其不同寻常的意义。这也给评论家们提供了关于陈黄之争演绎到此的新猜想。
   
　　财经评论家水皮昨日对媒体表示，结果有些出乎意料，很难说哪方胜哪方败，而是双方各退一步的产物，陈晓留任保住了面子，增发权的取消也让黄家的大股东地位得到保障。按照黄光裕方面的说法，就是已经“将陈晓手中的刀夺下”。“双方私下应该达成了一定的交换”水皮认为，短期之内，这个结果将使国美维持目前的局面。双方的主要诉求都得到满足，黄光裕方面未必会着急采取进一步的措施。“至于这个局面会维持多久，则要看双方投票背后是一个什么样的交换。”
   
　　这次投票对于黄光裕虽然没有胜利，但是也得到了广泛的同情。在接下来的日子，不排除有机构或个人出手继续增持国美的股票，从而在客观上帮助黄的可能。同时与黄有关系的机构和个人也可能购买国美的股票，从而站队黄家。
   
　　“从今天的场面来看，黄家再增加5%的股票就应该稳操胜券。”
   
　　假如黄光裕最后收回品牌，将其只冠于自家370家门店，陈晓入主的国美电器的所谓胜利其实是将自身引入一场更大的风暴之中。
   
　　可以预见，届时，国美将遭受巨大损失。
   
　　据今年4月公布的国美2009年年报，黄光裕和妻子杜鹃通过4个全资公司，实际持有国美33.98％的股权；8月底，黄光裕夫妇又动用约7亿港元，将其持有股份升至35.98％。
   
　　贝恩资本完成债转股后占国美总股本的9.98％，而黄光裕夫妇的股权则被摊薄至32.47％。目前，陈晓所占国美股份约为1.25％。
   
　　在此次表决中，股东通过撤销董事会拥有的20％股份增发授权，无疑为黄光裕夫妇守住三分之一的股权加了一道保险。

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