中国庞大外储购买欧债悬疑

　　对欧洲主权债务危机的担忧仍在蔓延。国务院发展研究中心世界所副所长丁一凡甚至认为，欧洲可能重蹈日本十年衰退覆辙的最坏情况。

　　而作为全球外汇储备规模最大的国家，中国的态度一直牵动市场的神经。截至今年6月末，中国的国家外汇储备余额为24543亿美元。

　　在希腊债务危机愈演愈烈之际，传言希腊正努力说服中国政府购买多达250亿欧元的希腊国债。尽管传言未经两国政府证实，但也凸显出中国外储对欧洲债务危机的影响。

　　5月底，又有外媒报道称，中国国家外汇管理局正在评估所持欧元债券。这一消息引发了市场的恐慌。外管局不得不出面辟谣称，“这一报道毫无事实根据”，并且鲜明地表达了对欧元区的信心，“我们支持欧盟和国际货币基金组织正在采取的一揽子金融稳定措施。相信在国际社会的共同努力下，欧元区一定能够克服困难，维护欧洲金融市场的稳定和健康发展。”这才缓和了市场对大型投资者将抛售欧元的忧虑。

　　而中国政府高层的表态更向市场注入了信心。温家宝总理5月与西班牙首相萨帕特罗通电话时表示，相信欧元区各国一定能够克服困难，实现经济稳定增长。

　　近期以来，中国积极参与竞买葡萄牙、希腊、西班牙等陷入债务危机国家的国债，引起市场关注。外媒分析，这势必引起欧元汇率的走高，中国的慷慨解囊将令欧元至少在今后两个月内保持升势。

　　英国《金融时报》引用一位欧洲投资人士话称，“大型亚洲投资者回到这一市场的事实，是对欧元区投出的一张有力的信任票。”

　　尽管在国内，外汇储备投资去向仍被视为国家机密，并不透明和公开。但外储管理部门的内部投资评估体系日益严格，也不乏从华尔街招募的投资精英，他们力图使每一笔投资物有所值。在欧债危机中，中国出手一举多得。在欧元资产相对低位时购入，不仅能帮助PIIGS国家避免出现主权违约风险，避免危机进一步蔓延，也向全球市场注入了信心，强化了中国在国际金融体系中的地位。当然，这对于中欧双方来说也是双赢。

　　更值得一提的是，欧债危机为中国提供了外汇储备多元化的一个良好契机。

　　目前，中国外汇储备中约有2/3是美元资产，大多为持有美国国债。所以中国需要对这些外储进行多样化调整，以减少对美国国债的依赖。近期，中国增持了欧洲国家、日本的国债。

　　但不可否认的是，对于美国国债，中国无论增持还是减持，都会引起外界广泛的关注和猜测。国外最为担心、也津津乐道的是中国会不会运用美国国债这一“原子武器”对美国施压。

　　2007年时，一位中国政府智囊机构的经济学者表示，如果美国再对人民币汇率施压，中国完全可以抛售美元国债予以应对。此言一出，引起外界广泛关注，这也导致美国政府高度紧张。据记者从知情人士处得知，当时美国政府高层立即与中国政府高层进行了沟通，得知并非中国政府态度后才释然。

　　金融危机以来，美国实行了大规模的经济刺激计划，美国国债一度遭遇信任危机，如果中国政府此时抛售美国国债，无异于釜底抽薪、火上浇油。这也不难理解，美国国债为何成为美国总统奥巴马2009年底访华的重要问题。

　　但是，中国减持美债是外汇储备多元化的重要途径。根据美国财政部8月16日公布的报告显示，中国继5月较大幅度减持325亿美元的美国国债之后，6月再度减持240亿美元，至8437亿美元，降幅达2.7%，但仍是美债最大持有国。

　　有分析指出，中国减持美国国债，转而投资欧洲及日本的债券，这将使欧元及日元汇率走高。而中国对美债态度的转变，可能引发美债甚至是美元一系列的不良反应，美元走软的风险仍在加大。

　　中国庞大的外汇储备在国际金融市场上如一个庞大的巨人，举手投足都会引起国际金融市场的剧烈波动，但对于外汇储备到底如何运作，其在国际金融体系中应该发挥的作用等等问题，目前尚在摸索阶段，尤其是当欧洲债务危机发生时，中国的外汇储备能做什么就成了全世界议论的中心。这样的问题将会得到深入的探讨。

　　10月30-31日，“欧洲和中国战略合作与发展论坛”将在北京举行，来自欧洲和中国金融界、能源界、文化旅游界、传媒界的大鳄精英将莅临论坛，就金融业创新发展、金融监管、中国商业银行发展路径、国际货币合作等问题展开深入讨论，外汇储备的运作当然是题中应有之义。

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