服饰转股权投资：主副“双管齐下”

　　在“上市”成为泉州企业圈的高频词汇的同时，“股权投资”已经成为另一高频词汇。不少较早涉足的泉州企业已尝到甜头，并将所得收益反哺主业；然而，也有一些尝到甜头的老板，从夯实主业到痴迷资本杠杆。实业与股权投资究竟孰轻孰重？听听一些专业人士的建议，或许大有裨益。

　　尝试：资本运作为辅

　　6月1日，3G概念股三元达挂牌，第三大股东劲霸从当初投资每股成本不到2.5元到挂牌股价25元，3年实现10倍的账面盈利。稍早些时候，雷士照明在香港上市，也让曾认购逾亿元雷士股份的福建七匹狼董事长周少雄家族再次尝到股权投资的甜头。6年前受让兴业银行股权，让七匹狼大赚数十亿元。正是股权投资，让劲霸和七匹狼尝到远比“卖服装”赚钱更快的滋味。

　　深圳市创新投资集团的投资专家余庆称，对同行企业的股权投资，意味着行业并购重组拉开帷幕，而对其他行业的股权投资，则等于将鸡蛋放在不同篮子里，而且还能源源不断为主业输血。参股闽商投资公司的服装大佬王衍筑也认为，国内能算得上“国家队”的服装品牌，几乎都是在坚持发展主业的同时，发展其他的“副业”，开展多元化经营，通过各方力量来壮大企业的实力，上演从只“卖服装”，到涉足投资股权，以“卖股权”赚取高额回报的财富传奇。

　　成功的案例不仅仅出现在服装业。从2003年四处借钱创立公司，到如今数亿元的身价，只用短短五年时间，嘉森公司把经验归结为，木门业“主业”与对外投资“副业”的携手共进。熟悉嘉森的本地企业界人士都知道，在嘉森陈氏兄弟三个当中，在金融行业浸淫近20年的老大陈伟纲负责对外投资，而董事长陈金吉与老二则专注于木门制造老本行。“手上正在运作两个股权投资项目。”此外，陈伟纲还告诉记者，正与泉州一家上市企业在深圳运作一个投资公司，寻找一些高新优质项目。嘉森内部人士称，对外投资收益为嘉森近年的快速扩张输送了源源不断的“血液”。

　　在前不久举办的恒安集团成立25周年论坛上，长期关注恒安集团的国务院参事室特邀研究员保育钧和经济学家曹和平等专家都表示，恒安的成功在于坚持造纸业这项主业不动摇，并较早涉足股权投资，将所取得的收益反哺造纸主业。

　　坚守：实业经营为本

　　就在股权投资风起云涌时，实业与股权投资孰轻孰重，已经引发热议。“拣了芝麻，丢了西瓜。”一位投资专家称，股权投资可能会带来可观的收益，但也会带来风险。最大的风险不是投资失败，而是企业家失去了自我节制的能力和对主业精耕细作的重视。

　　该人士称，雅戈尔之路对泉州企业家不无警示意义。受益于早年股权投资，2006—2007年股市飘红时雅戈尔在资本市场收获200多亿元，“做三十年制造业也挣不到这么多钱”。此后，雅戈尔在股权投资和房地产领域开始“大跃进”。2007年财报中显示，雅戈尔的股权投资已经占到利润总额70％。由于“冒进”，随着宏观经济变局，雅戈尔换来了2008年三季度62.7％的资产负债率。随后，不得不进入多元化调整期。

　　让人不无担心的是，为股权投资，已有不少泉州民营企业不再满足于动用的闲置资金，也有一些尝到甜头的老板，从夯实主业到痴迷资本杠杆。

　　近几年，不少服装业老板纷纷投资房地产或其他多元化项目，并呈现出要慢慢“逃离”起家的服装业的迹象，让王衍筑很忧虑。此前接受媒体采访时，他表示，对纺织服装企业来说，干好主业就像挖井，需要不断培育和投入，而搞房地产、搞金融投资就像拦洪坝，有周期性和风险性，拦上一坝可能抵过几十口井，但随时都会有溃坝的风险。

　　多元化：从资本到人本

　　虽然对自己从事对外投资所获收益保持谦虚态度，但是陈伟纲还是谈了自己的看法。“关键是要有人才来打理巨额资金。”他认为，多元化不仅是业务的多元化，还包括业务分布区域的多元化，另外还要根据不同业务在经济周期的不同影响时间确立投资多元化。

　　作为上市公司的控股股东，七匹狼集团承担起了服装主业之外的资本运作任务。其运作主要体现为遵守七匹狼的“投资天条”，以金融资本运作为主，通过对外的股权投资，向其他企业输出资金。七匹狼董事局主席周永伟称，对外过度投资、过度多元化会造成管理上的困难和财务上的压力，导致企业风险迅速放大，影响主营业务的健康发展。他认为，应该建立实业经营为本，资本运作为辅的观念，在保证实业经营的前提下，运用资本运作拓展公司发展的新机会，为公司基业长青注入新的生命元素。为此，必须加强对经济周期和产业轮动的研究，引进高端人才，构建专业团队。 
 

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