油价上涨抑制涨幅回落，7月份PPI指数上涨5.2%

　　在工业品出厂价格中，生产资料出厂价格同比上涨7.1%，生活资料出厂价格同比下降0.2%。 分产品看，原油出厂价格同比上涨31.4%，汽油出厂价格上涨22.5%，原煤出厂价格上涨24.4%。

　　申银万国研究员李慧勇表示，7月工业品出厂价格并没有延续上个月的回落趋势，多少有点出乎市场的意外，这主要是受到油价上涨的抑制。整个石油工业出厂价格的上涨对工业品出厂价格的拉动作用接近2个百分点。如果剔除石油工业出厂价格的影响，工业品出厂价格涨幅回落的趋势并没有明显改变。

　　生产价格上涨放缓，让受原材料成本飙升所困的企业获得喘息。由于竞争加剧和产能过剩，企业无法将高企的原材料成本转嫁给消费者。工业企业上半年利润增长率较去年同期下降了一半至19.1%。

　　李慧勇认为，原油价格有望继续在高位维持，原油以及成品油涨价对工业品出厂价格的上拉作用将继续显现。不过，工业品出厂价格中占绝对比重的仍然是受国内需求影响比较大的投资品，因此中期来看生产资料价格涨幅回落的趋势很难改变。

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