债务危机危及欧盟经济复苏

　　虽然欧盟10日推出了史无前例的举措，以遏制希腊债务危机蔓延，但这场可能波及欧元区多国的债务危机还远没有画上句号，并已经成为威胁欧盟经济复苏的头号“杀手”。

　　在一周前发布的春季经济预测报告中，欧盟委员会将政府债务问题列为欧盟经济复苏的主要威胁。根据欧盟委员会的预测，欧盟和欧元区今年的经济增长率将仅为1%和0.9%，复苏步伐明显落后于美国等其他经济体。过去一周，希腊债务危机进一步升级为欧洲债务危机，使欧洲经济增长前景愈发暗淡。

　　债务危机对于欧盟经济的冲击首先体现在金融领域。如果危机愈演愈烈，不排除引爆第二轮金融危机的可能。

　　一旦债台高筑的希腊等欧元区国家出现债务违约，那么持有这些国家国债的金融机构首当其冲，将面临大规模资产减记。届时，金融机构为了避险，纷纷收紧贷款，导致信贷紧缩。这一幕与2008年9月爆发的金融危机如出一辙，而率先倒下的欧元区国家就好比是当初的雷曼兄弟。

　　目前，由欧洲债务危机引发第二轮金融危机的苗头已经开始显现。正因为如此，欧洲中央银行10日才决定恢复国际金融危机期间的一系列非常规“救市”举措，包括以固定利率向金融机构提供三个月期和六个月期贷款等，以缓解流动性不足。

　　其次，债务危机对于欧盟经济的冲击还表现在信心层面。由于担心经济形势可能因债务危机而恶化，消费者不得不考虑节约开支，企业也会削减投资，做好裁员准备，由此导致私人消费和投资进一步萎缩，令欧盟脆弱的经济复苏失去两个重要的增长引擎。

　　截至今年4月份，欧元区和欧盟的经济信心始终保持上升势头，似乎还没有受到希腊债务危机的明显影响。这可能与希腊经济规模相对较小有关，因为如果仅仅希腊出现问题，尚不至于在欧盟掀起大风大浪。然而，近来希腊债务危机扩散风险不断加剧，其对经济信心的打击将会加重。

　　再次，欧元区国家接下来削减赤字的努力势必会拖累经济复苏步伐。

　　鉴于目前的形势，对于希腊等债务问题比较突出的欧元区国家来说，加大力度削减赤字、巩固财政是当务之急。为了避免形势恶化，希腊已经接受了极其严格的财政紧缩方案，西班牙和葡萄牙也将于近期拿出更大胆的措施。在经济复苏势头依然十分脆弱的情况下，增税和削减公共开支等财政紧缩措施可谓是把双刃剑，从希腊等国的情况来看，为应对债务危机，这些国家将不得不经历更长一段时间的经济衰退。

　　国际货币基金组织在11日发表的一份报告中说，从欧洲国家当前的经济形势来看，继续保持经济刺激措施对于实现可持续的经济复苏仍是必要的，因此控制公共债务、降低财政赤字短期来看既不可行，也不可取。然而，债务危机呈愈演愈烈之势已经将部分欧元区国家逼入了别无选择的绝境，只有冒再度陷入衰退的危险大力削减赤字，以重塑市场信心。

　　最后，欧洲央行考虑大量向市场注入流动性也容易引发通胀担忧，尤其是欧洲央行前所未有地决定购买欧元区成员国政府债券和私人债券，此举标志着欧洲央行最终还是步美联储和英国央行的后尘，选择“量化宽松”政策，有人形容这种极端做法相当于开动了印钞机。

　　当然，欧洲央行选择“量化宽松”政策所带来的通胀风险到底有多大取决于其具体如何操作。一贯以控制通胀为首要目标的欧洲央行在政策工具的设计上已经考虑到这一点，对于从二级市场上购入的政府债券，欧洲央行都会以出售等额的已有债券进行冲抵，避免增加货币供应量，引发通胀。欧洲央行行长特里谢11日在接受德国媒体采访时表示，由欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行等采取的一揽子救助方案，不会加剧欧元区通胀风险。(记者尚军)

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