美股牛市启动一周年，第二阶段升势或将展开

    2009年3月9日，随着经济危机的恶化，最能代表市场趋势的标普500指数创下12年来的最低水平。随后，在各国政府空前的经济刺激计划支撑下，美股走上了一轮近80年来罕见的大牛市。分析人士指出，美股短期内涨势仍将延续，牛市第二阶段或即将展开。此外，东南亚股市亦被认为颇有机会。
 
　　美股或将迎来第二波升势

　　由于市场缺少重要经济数据，加上投资者在股市大幅上涨后投资心态趋于谨慎，9日纽约股市延续了前一交易日的震荡整理态势，截至收盘，三大股指小幅上扬。至此，与一年前创下的低点相比，道琼斯指数上涨近62%，标准普尔500指数上涨逾68%，而以科技股为主的纳斯达克指数涨幅则超过84%。联邦投资驻纽约的首席股市策略师菲利普·奥兰多表示：“今非昔比。美国经济正逐渐走出衰退，复苏将持续，股市也会继续走高。投资者正在等待下一个(股市的)刺激动力。”

　　去年准确“测底”的基金经理毕格斯大胆预测，美股将在未来几个月再上涨10%至15%。这位对冲基金Traxis的负责人9日接受媒体采访时表示：“我看多，企业盈利非常强劲，经济增长表现将带来惊喜。”

　　据海外媒体10日报道称，标普500指数在今年1月19日开始出现了一波约为8.1%的跌势。这一回调幅度符合研究机构Birinyi自1945年开始追踪的117次温和回调的平均幅度，这预示牛市的第二阶段升势即将展开。

　　虽然欧洲主权债务危机的阴影一直笼罩市场，不过华尔街并不担心世界金融市场会因此“脱轨”。花旗银行集团的股票市场分析团队预计，2010年全球股票市场将继续走高，每股收益增幅将达到大约30%。

　　花旗全球首席股市策略师罗伯特·巴克兰看好全球股市在此次欧洲债务危机中的“抗打击能力”。他认为，全球股市当前静态市净率为1.8倍，远低于亚洲金融危机前夕的3倍和本轮金融危机之前的2.7倍，甚至低于1995年墨西哥金融危机之前的2.1倍，股市估值相对合理有助于抵御利空消息的冲击。

　　此外，摩根大通、瑞士信贷也看好股市中长期走势，建议投资者“逢低买入”。

　　不过，也有观点认为，目前美国股票型共同基金的现金消耗速度已达到18年来最快，现金仓位比重降至2007年以来最低，这预示标普500指数涨势可能放缓。巴纳赛斯基金负责管理36亿美元资产的总裁杰罗姆·多德森说：“现金仓位比重下降并非亮起红灯，但至少是黄灯，提醒我们最强的升势部分可能已经结束。可用于买入股票的弹药不多了。”他预计，标普500指数今年将上涨6%至9%。

　　东南亚股市仍存投资机会

　　在美股获得市场青睐的同时，新兴市场股市却遭到部分分析人士的警告。英国安本资产管理公司全球新兴市场主管德文·克鲁指出，由于新兴市场企业获利低于预期，全球景气趋缓，该地区股市今年可能下行多达15%。他说，今年新兴市场会修正，大家对于企业获利、全球景气太过乐观。摩根士丹利资本国际新兴市场指数去年上涨75%，是1987年有这个指数以来的最佳表现。

　　尽管新兴市场表现可能不乐观，但东南亚股市却颇受分析师青睐。相关数据显示，今年以来，东南亚股市表现优于亚洲其他地区，并抵抗住了一拨接一拨获利了结的压力。摩根士丹利资本国际跟踪印尼、马来西亚、菲律宾与泰国股市表现的指数今年以来已上扬约2.9%；同期的摩根士丹利资本国际除日本外亚太指数则下滑0.6%。

　　“一年多来，中国与韩国的股市表现持续受到高度关注，就某种程度来说，东南亚市场被投资者忽略了。”渣打银行经济师许长泰在接受媒体采访时表示。(王宙洁)

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