搜狐独家：苏宁股改创造记录，基金看好后市可期

    搜狐财经讯：2005年8月4日，有关苏宁公司股权分置改革方案的临时股东代表大会在南京苏宁大厦17层召开。包括嘉实、易方达在内的12家基金公司，若干证券公司以及部分中小投资者代表出席了股东大会。公司股权分置改革的基本方案是每10股流通股可以获得非流通股2.5股对价股份，并且承诺非流通股股份获得流通权后的12个月内不上市交易或者转让。

　　虽然从对价本身来看苏宁可以说是最近一段时间以来最“吝啬”的一家上市公司，但其股权分置改革方案却赢得了现场投票股东的一直赞同。当天现场投票结果表明，总共140，159，490份有效投票股份中，赞成票占99.99%；7,929,090份现场表决的流通股中，赞成票占99.75%，只有一个股东对手中持有的19600股投了反对票。当天苏宁电器的股价由这样一边倒的结果，即出乎意料之外，又在意料之中。

　　从2004年7月21日在中小企业板以29.7的价格开盘至今，苏宁电器的股价一路逆市飞扬，最高时达到70.25元，公司股票连续十个月位列沪深两市第一高价股。上市一年来公司先后被多家独立机构评定为最具成长和最具价值的上市公司，并且入选沪深300指数企业，其二级市场的优异表现得到了广大投资者和证券监管机构的认可。相对应的，同一时间内上证指数由1403点一路盘旋下跌到今天的1102点。苏宁一年来的绝对收益高达100%，相对市场的收益则更为惊人。基于此，记者采访的到达现场参与投票的投资者代表无一不曾因苏宁电器股票而收益颇丰。不论是基金、证券公司还是中小投资者代表，对苏宁自上市以来的表现都是赞许有嘉。

　　过去的业绩固然可圈可点，未来可期才是各投资人投票支持苏宁的更深层次的原因。在股改方面，公司总裁张近东作出了四点承诺：“一是在今后三到五年时间里继续保持公司经营业绩稳定增长，支撑苏宁电器股价持续稳定攀升。二是大股东承诺，在一定价格下增持股票以增强投资者对公司的信心。三是限期减持、限价减持，保证社会投资者的长期利益。四是采取实际行动，维护社会投资者和中小股东的利益”。

　　对于公司未来的发展前景，易方达基金公司投资经理梁文涛表示：易方达从苏宁上市伊始就开始投资，看好电器连锁零售业态的发展前景。完成股权分置改革后，公司的治理水平还有很大的提升空间，值得易方达长期看好。大众证券的胡安强更是表示投资苏宁是一个长期而不是短期的问题。他代表16位小股东发言说：“股改后大小股东就都是一家人了，希望苏宁不是3个月的暴涨暴跌，而是30年的持续增长”。

　　作为一家大众的耐用消费品提供公司，苏宁良好的服务和业界口碑也是吸引投资者的一个重要方面。长城证券的投资副总监鲍际刚谈到对苏宁与客户和投资者长期以来良好互动关系的欣赏。更提到只要苏宁继续把诚信、民主和股东权益作为最高原则，长城证券就会永远持有苏宁的股票。一位仅仅购买了300股的小股东更是发言说：喜欢苏宁是由于它的服务。“在苏宁买东西从来没有上过当。我不关心股价的涨跌，只要苏宁坚持不骗人，明天就一定会更好。”

　　对于对价的问题，参会代表普遍表示较为满意。一位私募基金的管理者的观点很有代表性。他向记者表示说：当时选择苏宁就是看上了这家公司的基本面和良好的管理团队。根本就没有指望还会有对价。即使完全没有对价，他也会继续持有。现在公司还提供每10股送2.5股的对价，自然没有反对的道理。富国天益基金的基金经理陈戈也表示说，公司的对价支付的是否合理关键还是要看公司的基本面情况。像苏宁这样的好公司，10送2.5的对价支付之后市盈率只有不到25倍，是非常物有所值的，后市仍然可期。而某些基本面一塌糊涂的公司即使支付10送10甚至10送20也仍然是不合适的。

　　截止晚上7点，网上投票结果和现场投票结果得到加总。作为第二批试点公司中引人注目的最高价股，苏宁的股权分置改革方案以压倒多数通过，成为迄今为止中小企业板对价最低、股改方案中获得赞成票第二高，流通股参与投票比率最高的公司。这是众望所归的结果，也是苏宁历史新篇章的开始。虽然记者戏言问苏宁支付的对价是不是太高了，以至于出现如此一边倒的结果。苏宁总裁张近东表示：“股权分置改革不是苏宁一家的事，而是关乎整个市场的大事。投资者应当支持改革。”他更进一步表示：“苏宁电器和广大投资者的关系，决不是在对价过程中的博弈关系，而是立足长远相互依存、合作共赢的关系”。

　　苏宁电器的股权改革方案如此顺利通过令人感慨。基金和证券公司并不是虎视眈眈的要追求最大对价的等待盛宴的饕餮之客。中小投资者也不仅仅是随波逐流的盲从者。苏宁电器的案例真实的表明：受到挫折的方案不是股权分置方案本身的不尽人意，而是公司本身的基本面存在问题。

　　股权分置改革后，苏宁电器原非流通股和现流通股的利益将更加趋同。苏宁电器的大股东和经营团队与广大投资者之间信息交流也必将更加及时有效。作为国内中小企业板块的龙头，苏宁未来可期。

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