三全3亿广州建基地，速冻食品华南争夺战升温

　　作为中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，速冻食品行业冠军三全在大手笔投资西南基地之后，上周末公告称，拟以广州全瑞食品为实施主体建设华南基地，投资总额3亿，涉及产能7万吨/年。

三全食品

　　作为中国第一颗速冻汤圆、第一只速冻粽子的发明者，速冻食品行业冠军三全在大手笔投资西南基地之后，上周末公告称，拟以广州全瑞食品为实施主体建设华南基地，投资总额3亿，涉及产能7万吨/年。

　　中金公司随即上调三元评级为推荐，指其年均复合增长率将超过50%，今年股价也有超三成的上升空间。但也有业内人士表示，全力扩张产能与速冻食品市场更关注价而不是量的主要趋势不相符合，尚不能确知其能否在华南实现与全国相称的市场地位。

　　中部华东西南华南相继布局

　　三元公告显示，其华南基地投资3亿，设计产能7万吨/年，项目用地面积约7万平方米，一期工程总投资2亿元，建设周期2年，设计产能5.17万吨/年。三全方面表示，该项目不仅将实现产地与销售市场距离最小化，降低了长途运输的损失和产品质量的降低，采购当地原材料也降低了成本，且可根据当地需求研发，进一步提高在华南的市场份额。

　　记者了解到，自2008年2月上市之初，三全就开始了在中部、华东和西南的产能布局。先是11.76万吨产能的郑州项目于2008年底投产，继而投资1.9亿的江苏太仓基地将于今年投产，去年5月则又大手笔建设西南基地，寄望以5亿投资额实现目标13.9万吨/年的产能。太仓和成都基地尚在建设之中，本次又马不停蹄地布局华南，而若此项目实施，三全产能将从现有的21.66万吨/年提高至28.66万吨/年，为扩大市场占有率打下基础。

　　中金指年内股价仍可上涨三成

　　恒泰证券分析师徐长峰表示，目前三全、思念、龙凤、湾仔码头四大品牌市场占有率超过60%，三全以24.93%连续多年位居行业第一，速冻食品行业初级阶段洗牌已完成。“在近期大消费类个股，特别是春节题材股此起彼伏的轮动表现中，

　　中金公司分析师袁霏阳亦称，中金上调三元今明两年的盈利预测，认为其年均复合增长率高达50%以上，2010年末合理股价应为35.27元，对应当前仍有近32%的上升空间，将投资评级调至推荐。“三全经过09年短暂调整后有望重新驶入销售增长的快车道，今明两年销量增速将高于15%的行业平均水平。”

　　有不愿具名的业内人士告诉记者，尽管四大品牌市占率已超过六成，但从日本经验看，行业集中度仍有进一步上行的空间。“三全期望未来市场份额达到40%，但在不同地区可能有所不同。除华东市场被龙凤和湾仔码头笼罩外，华南更是湾仔码头的大本营，有数据称其占有率高达50%以上。上述业内人士表示，此前三全便出现为巩固份额降价促销从而导致毛利率下降的情况，而春节是速冻食品旺季，如何调控市场推广力度，相当关键。

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