五矿重组湖南有色在即，或分两步拿下控股权

 
　　“五矿重组湖南有色集团很快就要签订协议了，这事拖了一年多，总体而言还是地方国企服从国家战略。”12月22日，湖南有色集团一位内部人士对《每日经济新闻》记者透露。

　　该人士表示，尽管湖南有色集团管理层一年多来一直反对重组，但是湖南省政府从国家资源战略考虑，最终撮合了这次重组。

　　“通过重组变成央企，公司管理水平及业绩肯定会提高，最近几年来湖南有色集团并没有依靠自身力量提高竞争实力，这也是地方政府极力推动重组的关键原因。”上述人士表示。

　　绝对控股权之争

　　在股权收购方面，《每日经济新闻》记者从长沙一位知情人士处获悉，五矿将分两步掌控湖南有色集团的绝对控股权。

　　一年多前谈判时双方认可的股权是40%。随着谈判深入，五矿收购湖南有色集团的股权在增加，但是具体收购股权比例仍然是一个谜。上述知情人士透露，这次通过现金收购的方式，五矿将获得湖南有色集团至少40%以上股权。未经确认的另外两种说法分别称增加到50%和增加到51%。

　　“问题是，按照50%：50%的股权结构，以后公司在决策方面会遇到很多麻烦，无论是湖南有色集团还是五矿，都会对此给予谨慎考虑。”上述人士分析说。

　　那么，五矿是否有可能获得51%的控股权呢?上述知情人士表示，这取决于最后的谈判结果。湖南有色集团那么庞大的资产，还有3家上市公司(株冶集团、ST中钨以及湖南有色)，整合起来非常棘手。另外，湖南有色集团虽然经营业绩最近几年未能获得突破，但是还不至于沦落到出卖控股权的地步。

　　“根据我们获得的信息，五矿目前对于湖南有色集团的重组只是一种战略性的布局，并非一定要立即拿下控股权。”上述人士说。

　　关于此次收购，长期与湖南有色集团保持业务往来的湖南省有色地质勘查局发展改革处相关人士在电话中指出，“五矿跟湖南有色集团进行重组将产生重大影响，但是收购还不能一步到位，因为在整合方面，五矿并没有拿出让业界信服的方案来。”该人士认为，在这一情况下，最好的办法是先收购部分股权，然后再进一步获得控股权。

　　上市公司重组放在下一步

　　12月16日，湖南省主要相关领导专程赶往北京与五矿集团高层就进一步扩大和深化有色金属领域的合作进行了深入交流。

　　尽管双方谈判的具体内容处于封闭状态，但是业界传言，这一次会谈将最终敲定股权收购与重组方面的事宜。

　　目前有消息称，五矿将以50亿元现金收购湖南有色集团50%的股权。另据透露，五矿此次并购湖南有色集团基本操作思路是：五矿集团先以现金出资在湖南设立一家控股公司，暂时命名五矿有色控股公司。由该控股公司以现金增资湖南有色集团，并持有其50%的股权。在现金增资后一年内，五矿集团将五矿有色的股权注入湖南有色集团，从而获得绝对控股权。但截至记者发稿，上述消息均未得到湖南有色集团方面确认。

　　对于是否“让出”控股权，湖南有色集团总裁何仁春曾多次在公开场合指出，五矿集团与湖南有色集团只是合作，湖南有色集团不会成为被整合的对象。

　　据《每日经济新闻》记者了解，湖南省国资委一直都在积极与五矿协商，其中最关键的是控股权问题。湖南省国资委并不希望转让控股权。2008年9月，湖南省国资委与五矿集团签署《中国五矿集团公司与湖南有色金属控股集团有限公司战略合作意向书》，中国五矿将从湖南省国资委处获得40%的湖南有色股权。但上述意向性合同至今未能执行。

　　但是，湖南有色集团下属两家A股上市公司的经营业绩皆遭遇滑铁卢。已经五次重组失败的*ST中钨正在面临严峻考验。12月22日，该公司发布公告称，2008年净利润为-1031.53万元;2009年1~9月亏损2320.51万元。

　　如果今年第四季度不能使全年扭亏为盈的话，*ST中钨将面临暂停上市的风险，而今年10月底，公司预计2009年全年的净利润为-1000万元。

　　如果五矿集团不能直接获得湖南有色的绝对控股权，其对于湖南有色系的上市公司将无法进行重组。这意味着，湖南有色集团下属上市公司的重组将仍然由湖南有色进行。鉴于并购重组任务繁重，上市公司的整合将放在下一步进行。

　　“金融危机以来，湖南有色内部经营遭遇了重大挫折，假如不拉拢央企重组的话，很难依靠自身力量扭亏。”上述知情人士对记者表示。

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