温州商人投资“灰色”之惑

　　“炒房团”、“炒煤团”、“炒棉团”，这些标签并不能涵盖温商投资的类型，但却能梳理出温州民间资本的活跃轨迹。

　　敢拼、敢闯，这是温州商人的精神。从山西煤矿深井到新疆戈壁滩，从俄罗斯到巴西原始森林，到处都有他们的足迹。

　　温州人的头发是空心的，哪里有商机哪里就会有他们。何况他们手上还有惊人的财富。温州市中小企业发展促进会会长周德文估算，经过二三十年的财富积累，目前温州民间资本已有6000亿之巨。

　　“哪里有钱赚，哪里就有他们的身影！”不过在浙江大学经济学院教授戴志敏看来，温商精明投资的背后其实有一些“灰色”成分的存在。

　　炒金炒煤炒矿产、炒房炒棉炒石油，这些资本在全国各地乃至全球活跃。但民间投资的逐利，决定其不可避免要遭遇“灰色”地带，也决定了其风险难以控制。

　　独特的投资风格

　　温州商人商业嗅觉非常敏锐，6000亿民间资本撒向全球。而其“抱团”投资的逻辑，又带有浓厚的乡土色彩，形成其独特的投资风格。

　　周德文说，温州人特别能创业，又特别善于投资。进入21世纪，温州人已完成了资本的原始积累。他们不愿让钱躺在银行睡大觉，而是广泛寻找商机。

　　周德文梳理了近些年来温州民间资本的流向：

　　2001年8月，温州人进军房地产市场，仅这一年温州人投资在房地产上的资金就达2000亿。温州“炒房团”由此诞生。

　　2002年，全国能源紧缺，煤炭价格飞涨，温州400亿民资流向煤矿，据统计，当时山西省60％的煤矿被温州人收购。人们称之为温州“炒煤团”。

　　2003年，棉花减产，棉价上升，温州30亿民资进入产棉大区新疆，收购新疆棉花；2006年，商品期货牛市汹涌而来，许多企业开始投资有色金属矿产；2007年，石油价格上涨，50亿温州民资进入西部，大量收购油井……

　　温州商人吃苦耐劳、敢拼敢闯的精神，也在这些资本“逐利”的过程中得以体现。

　　一位王姓温州商人在新疆喀什投资了一座铜矿，因日常生活物资供应贫乏，他很多时候猫在矿上吃方便面。“什么时候能挖出矿？只有天知道！”

　　一对温州夫妇投资油井，老公劳累过度而亡，老婆仍坚持钻探……

　　在杭州的家居市场里，“安信地板”卖得很好。而其老板就是温州商人卢伟光。“他在巴西买下了1000平方公里的原始森林！”戴志敏对卢伟光的故事津津乐道。要知道，卢伟光是第一个在国外购买原始森林的中国民营企业家。

　　在戴志敏看来，卢伟光的成功在于他研究透了巴西法律的政策空白，对资源的成功占有，成就了其“中国地板之王”的声名。

　　“灰色”投资的病痛

　　事实上，不少温州商人虽然做制造业，但并不满意制造业5％-8％的毛利率，他们像王跃进一样希望可以更快财富效应。

　　记者接触的多位温州商人证实，他们喜欢投资看得见、摸得着的领域，比如矿产、水电等，并不喜欢炒股。而炒楼也大多是老板太太们干的事情。

　　于是，温州民间资本主要分成了两股力量。一股力量是从实业到实业，比如从制鞋、制革、打火机、电器等，要么把工厂搬到西部继续生产，要么向上游产业链延伸；另一股力量是集资款转化为“投机资金”，到处炒煤、炒房等。

　　不管是哪一种资本，其在投融资过程中如果回报需求被过分放大，甚至掺进投机，就不可避免含有“灰色”成分。

　　浙江省浙商研究会执行会长杨轶清说，矿产投资并不是产业转型的最差选择，因而大量的温商资本积聚于此。但矿业风险的确很大，既要承受价格波动风险，也要承受政策调控风险，还有“潜规则”风险。矿产投资中，官商勾结的现象比较严重。

　　据了解，在山西投资煤矿的浙江资本，比如与村镇合作开矿的，较大一部分既不是股权，又不是债权，一旦煤矿被兼并或重组，其权益很难得到保障。

　　戴志敏说，“灰色”投资很容易血本无归。

　　而对于“投机资金”来说，其风险程度就大得惊人。

　　比如，温州“太太炒房团”所掌握的资金，并非只有几个老板太太的钱，还有凑分子来的钱，她们的资金模式同样是“金字塔”式的。有的甚至是从银行贷款或借高利贷而来的，一旦被套牢，有些家庭就会倾家荡产。

　　山西省浙江企业联合会秘书处有关人士说，中央电视台记者来采访山西煤矿兼并重组之事，他们想邀请一些浙江煤老板来诉诉苦，但没有一个愿意来。

　　“谁敢来？”浙江泽大律师事务所吴族春律师说，这种“金字塔”式的股权结构，一旦说煤矿企业不行了，温州老家要闹翻天。所以，他们会私下里想办法解决问题，决不会把“危机”公之于众。

　　作为浙江投融资领域的专家，戴志敏教授认为，温州商人的投融资策略、水平以及驾驭能力，或许通过市场风险的磨砺有较好的提升。不过，对于民间资本“灰色”风险的控制，政府有关部门是可以加以引导的。

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