国内纺织业下半年将现机遇新拐点？

　　前五个月国内纺织品服装累计出口情况未现好转。业内人士指出，作为必须消费品，下半年国外服装消费止跌企稳的概率较大，目前出口企业处于盈利底部，考虑到08年较低的基数，预计下半年行业龙头的盈利能力将出现较快恢复，行业拐点将会出现。

　　海关总署日前发布数据显示，09年1-5月国内纺织品服装累计出口558.52亿美元，同比下降11.04％，与前4个月-10％的增速相比下降1个百分点。其中，纺织品累计出口220.29亿美元，服装累计出口368.23亿美元，增速分别为-15.5％和-8.1％，和08年同期相比增速下降幅度依然高出41.85和17.34个百分点，情况未现好转。

　　按终端消费市场不同，纺织服装企业大致分为内销和出口两大类型。由于消费的滞后性，及08年下半年国内终端零售大规模打折促销活动影响，国内服装销售同比增速的大幅下滑在09年才真正体现。安信证券分析师赵梅玲指出，下半年国内服装消费增速持续下滑的趋势难以改变，内销企业盈利增速也将持续回落。

　　而对出口企业而言，在内外交困的情况下，自07年下半年就进入收入和盈利快速下滑周期，目前企业处于盈利底部，考虑到08年较低的基数，出口企业业绩弹性较大，若下半年出口回暖，出口企业，特别是行业龙头的盈利较快改善提供了下半年估值抬升的动力。

　　为刺激国内纺织服装的出口，国内行业政策密集出台：08年8月-09年5月，纺织品出口退税率四次上调5个点至16％；《纺织工业调整和振兴计划》初稿及细则也相继出台。行业政策从实质优惠、行业信心到发展方向都对行业的改善有积极意义。

　　欧美消费者信心指数和PMI指数09年3、4月份以来出现触底反弹迹象，服装零售同比增速也处于历史底部。赵梅玲判断，作为必须消费品，下半年国外服装消费止跌企稳的概率较大，而从需求恢复的时间顺序看，美国市场应该先于欧洲和日本市场。因此，美欧作为国内纺织服装出口前两位的地区，需求的恢复意味国内出口量的增加，再加上相关政策的支持，预计下半年国内纺织服装业将出现拐点。
 

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