南航称国家30亿注资太少，三大航要求再注资

　　4月15日，中国南方航空(01055.HK)董事长司献民走马上任三个月后，第一次参加业绩发布会。不过南航的业绩并不好看，2008年实现归属于上市公司股东的净利润亏损48.29亿元, 而2007年则盈利18.20亿元，同比下降了365.33%！

　　营业成本增加是公司出现巨额亏损的主要原因之一，南航在2008年的营业收入仅增长1.17%，而营业成本却增长了14.5%至542.48亿元。另外，资产减值损失也高达20.73亿元，其中对固定资产计提的减值损失达18.84亿元。

　　司献民说，虽然航油成本已有所下调，但外在仍然存在众多不明朗因素，因此难以预料今年的业绩能否转亏为盈，“我们的基本判断是，国内市场好于国际市场，下半年好于上半年，今年的业绩会好于去年”。

　　08年高管薪酬实际下降10%

　　虽然公司2008年度巨亏，不过从业绩报告的数据显示，南航高管们的收入并没有缩水。公司在2008年度支付给高管们薪酬总额为1199.42万元，与2007年度的800.67万元相比，增长了49.8%。

　　其中，新上任的董事长司献民的薪酬为91.68万元，比2007年度的薪酬68.32万元，增长了34.19%；公司董事兼总经理谭万庚年薪为91.27万元，比2007年度的55.5万元增长了64.45%。

　　对于关注度相当高的薪酬问题，司献民说，“南航高管的薪酬水平，首先不是由南航高管自己定的，是有国资委确定的一个基准。其二，薪酬要根据企业最终的经营业绩来定，有升有降。2008年的总收入为什么会比较高，主要因为南航在2007年的经营业绩比较好。南航从2006年的B级企业上升为2007年的A级企业。我们的薪酬是跨年度的，所以变成2007年的钱装到了2008年的口袋，看起来比较多。”

　　南航的年报也显示，公司2008年度向董事、监事和高级管理人员实际支付税前包含2007年度绩效年薪的考核兑现部分。

　　“如果抛开这个因素，2008年高管实际薪酬，反而是下降了10%。去年为应对整个市场下滑，南航率先提出高管和中层以上的管理人员减薪。等明年我们公布2009年薪酬水平的时候，大家就会看到我们高管的薪酬水平是下降的。今年我们高管层也会继续降薪，普通员工不降薪。”司献民强调。

　　根据年报，截至2008年底，南航的资产负债率为88.62%，比2008年初上升6.05%。

　　“南航的负债率依然比较高，南航发展这么多年，我们主要是扩大规模，就要向银行借贷。通过各方面的努力，国家给南航注资30亿元。按照目前的负债比率来看，这30亿元依然是杯水车薪，只能降低南航的负债率2-3个百分点。”司献民说。

　　去年11月,南方航空控股股东南航集团获注资30亿元，南航集团拟通过认购南方航空定向增发的A股和H股股票,将30亿元注资注入上市公司。

　　司献民说，南航会继续向国家和政府申请资金，“其实不仅是南航，中国的三大航空公司，都能够争取到再次注资的政策。三大航空公司都有希望国家注资的愿望和需求。”

　　不排除今年签订航油对冲合约

　　去年南航的资产减值损失高达20.73亿元，其中对固定资产计提的减值损失达18.84亿元。司献民说，南航预计了一部分减值准备，就是为了优化南航的飞机结构，出售一部分老旧飞机，用3-5年时间，对飞机结构做一个调整。

　　副总经理兼财务总监徐杰波对记者表示，去年有意出售12架波音777-200A型、空中客车300型及麦道90型飞机机队，并为出售事项作出了15.9亿元的拨备，其中有5架已成功售出，不过，难以预计未来能否全部成功售出。

　　徐杰波透露，今年南航的资本开支为158亿元，预计今年整体航机数会由2008年的348架增加至375架。不过，目前南航正与部分供应商洽谈推迟飞机交付的时间表，因此今年实际飞机增长数目难以预料。

　　徐杰波透露，目前波音787以及空中巴士380型号飞机，因生产商方面的问题而需要延迟交付，估计今年内将不会交收上述机种，有关订单涉及金额10亿美元。

　　在三大航空公司中，南航被认为是去年情况最好的,因为中国国航和东方航空在2008年都遭遇了油价下跌带来的燃油套保的巨额浮亏，业绩可能更差。在去年6月以后，南航停止了套保业务，从而在套保方面账面获得盈利约628万美元。

　　徐杰波指出，目前南航手头没有任何航油对冲合约，但未来不排除会根据市场情况来编定有关合约。

　　根据目前国资委的规定，航空公司的航油套保合约，不得超过油耗量50％。徐杰波透露，南航目前每年的油耗量约为300万吨。如果航油价格每下跌100元人民币，全年估计可节省约30亿元人民币。

http://www.35176.com/shop

1