京外地区几乎全军覆没全聚德直营店扩张遭质疑

        昨日下午，全聚德（002186，收盘价26.8元）召开了“2008年度报告网上说明会”，整整2个小时的网络交流中，投资者踊跃地向公司管理层抛出了100多个问题。由于全聚德去年京外直营店普遍亏损，投资者在昨日的说明会上就这一问题反复质问管理层。公司表示，2009年将采取稳健经营、慎开新店的策略，同时在台湾市场调研后定暂无进军计划。

京外连锁  “烤鸭”水土不服

        作为国内为数不多的百年老字号企业，全聚德2007年在中小板上市以来，公司业绩稳中有升，但在发展战略上一直实行的是高速扩张。

        公司2008年年报显示，受金融危机影响，公司除在北京地区完成1.5亿利润外，去年仅有上海店实现了92.67万元的盈利，其他京外直营店全部为亏损，合计亏损金额约为1000万元。公司董事长姜俊贤也承认，“高端商务宴请市场萎缩和国外来华旅游人数下降，同时居民消费意愿有所降低，对于公司的营业收入都形成了不利影响”。

        对于投资者对京外直营店大面积亏损的质疑，公司董事长姜俊贤称，按照公司开店经验，新店在刚开始会吸引一定数量的尝鲜顾客，如长春店开业后，就吸引了大量慕名而来的消费者，进入稳定期后，新店的销售额就会出现一定幅度的回落。总体来讲，京味餐饮属于北方饮食文化，全聚德在长江以北的连锁企业多数经营较好。公司目前也正在仔细研究京外店亏损的主要原因。

研究员：扩张模式需改善

        由于京外直营店的普遍亏损，有投资者怀疑公司高速扩张的策略是否正确。在2007年的招股说明书中，全聚德阐述了在京外连锁发展的规划，即把全国划分为十个大的经济区，每一个经济区的中心城市都将设立全聚德的旗舰店，待站稳脚跟后，再以旗舰店为基地，向周边的中小城市扩张。目前，公司也正按照招股说明书规划的方案在经济区的中心城市设立旗舰店。

        昨日的交流会上，一位自称刚刚在全聚德上亏损51.2%而割肉的投资者，写下了一千多字的“致姜俊贤董事长一封信”，向公司经营提出了5点建议。他认为，首先公司异地扩张不能照搬北京经营模式；其次是考虑海外扩张；第三是国内扩张要多品牌扩张；第四是可以考虑并购发展新的增长点；第五是最好不要高派现。“不管投资者提出的意见是否具有专业性，但群众的眼睛是雪亮的，公司在北京以外地区的受挫足以说明扩张模式需要改善。”某券商研究员称。

        关于全聚德进军台湾的消息，姜俊贤表示，公司在2008年对中国台湾地区的市场情况、鸭源、人员输出等问题进行了调研，研究了在当地开店的可能性，但截至目前，公司并未与中国台湾任何机构或个人签订书面的合作意向，短期并无在中国台湾地区开店的计划。

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