冀东举棋不定ＳＴ秦岭遭遇联姻大考

    “秦岭本身是个不错的公司,但近期的情况不太清楚。”杨佰祥对ST秦岭的重组不愿再发表更多意见。杨是ST秦岭前董事,也是去年10月终止重组ST秦岭的浙江华伦的副总经理。

　　ST秦岭是在与浙江华伦“同居”一年之后宣布终止重组的。上个月,ST秦岭在与冀东水泥多次传出重组绯闻后,大方地承认了“引冀济秦”之举。不过这起联姻仍将面临诸多考验,尤其对已在陕西市场耕耘8年的冀东水泥来说,收编ST秦岭的优劣势都十分明显,进还是退,冀东水泥都需尽快做出抉择。

　进入陕西市场较早的冀东水泥,因为地缘上的优势,经常被媒体与ST秦岭拉郎配,但直到今年2月份,在浙江华伦退出后,ST秦岭才首度承认双方有实质性接触。

　　但收购ST秦岭,对8年来在陕西忙于建设自身基地的冀东水泥来讲,不见得是最经济的做法。从2001年落子陕西到去年末,冀东水泥在陕西的扶风、泾阳各拥有1家公司,先后建成4条新型干法水泥生产线,在陕西境内达到800万吨水泥生产能力,成为陕西目前最大的水泥生产企业。而ST秦岭在去年淘汰4条湿法生产线后,产能减少了96万吨,其规划中的两条日产4500吨生产线,目前还未经公司董事会审议,此消彼长之间,陕西的水泥江湖已完成了一轮版图再造,冀东水泥也已反客为主,无需再借道ST秦岭闯三秦。

　　此外,上市公司冀东水泥本身就是一个良好的融资平台,对壳资源的需求不再紧迫;位居陕西水泥“一哥”位置的冀东水泥,在陕西当地的市场影响力日渐彰显;不管是《扶风县志》记载的北塬乔山,还是陕西著名的石灰石资源密集区泾阳,都能给当地的冀东水泥下属企业提供高品位的石灰石资源,ST秦岭对冀东水泥诱惑不再。

　　对陕西水泥到2010年产能将过剩的问题,冀东水泥亦心知肚明。据统计,2008年陕西省水泥总产量为3400万吨,在全国31个省区中增幅排名第三,2009年还将形成水泥产能800-1000万吨,再加上在建和己经核准的水泥生产线产能可达2500万吨,预计到2010年,陕西省水泥产量可达5000万吨,对人口只有3700万人的陕西来讲,产能过剩的问题将变的突出,此时再实施外延式的扩张,对冀东水泥来讲不能算作上策。

　　目前,冀东水泥在陕西的两家企业,不仅与ST秦岭产品结构相同、目标市场基本一致,生产基地与ST秦岭的距离基本都在300公里以内,而且世界水泥四强之一的德国海德堡公司在泾阳、扶风两公司别拥有48.11%和50%的股权,即使冀东方面同意将将上述资产注入ST秦岭,方案能否获得商务部批准还是个未知数,同时还面临海德堡强化中国市场攻势的压力。

　　据ST秦岭内部人士透露,浙江华伦在收购ST秦岭过程中支付的1.9亿元保证金,最终可能会由地方政府买单,在一个妥善体面的解决办法出台之前,也会影响到冀东水泥的决心。据杨佰祥介绍,华伦方面已派出专人和ST秦岭控股股东陕西省耀县水泥厂沟通此事。

　　但如果退出ST秦岭的转让,对冀东水泥来讲,又将会使竞争对手顺利进入关中,毕竟怀有“秦岭”情怀的水泥巨头大有人在。

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