谁还敢买三元？

　　3月4日上午，石家庄三鹿集团股份有限公司破产首次拍卖会在石家庄中院举行。最终，北京三元集团有限责任公司与河北三元食品有限公司组成的联合竞拍体，以6.165亿元人民币的价格竞拍成功。

　　购买的资产包括：三鹿集团的土地使用权、房屋建筑物、机器设备等可持续经营的有效资产，以及三鹿集团持有的新乡市林鹤乳业有限公司98.8%的投资权益。

　　在随后原三鹿集团总部的新闻发布会现场，参与现场竞买的三元集团党委副书记范学珊表示，此次三元竞拍三鹿，耗费时间不到半个小时，共经历了五次竞价。

　　此前，受收购三鹿消息刺激，三元股份曾连续出现多个涨停。三元在此前的公告中曾这样详述：收购三鹿，三元的产品结构可更加完善，奶粉产能将迅速扩张，通过对三鹿集团原有销售渠道的有效整合，将具备产品跨区域大规模发展的能力，市场份额有望持续提升。三元收购成功后，换得三鹿留下的百亿元市场空间。

　　三元收购三鹿之，会大补还是伤身，结果尚不可知。或许，已经完成“蛇吞象”的三元，当前正忙着的是如何改善“消化系统”，在磨合上多下工夫，而忽视了三鹿对三元的辐射效应。

　　三鹿对三元的辐射效应，或许才是三元最应当重视的事情，毕竟决定三元收购三鹿成功的不是资产，不是政府，而是市场，是消费者。

　　三元收购三鹿后，是成为新三元，还是成为旧三鹿，这是消费者最为关注的事情。当消费者在购买三元时，脑海中出现的是三鹿，那么，我们的消费者还敢买三元吗？

　　应当看到，近期国家轻工业振兴计划出台时，身为受益行业的乳业，光明和伊利股价一度涨停，乳业板块整体上涨超过3%。三元股份的表现却游离于板块之外。2月16日复牌后，连续的涨停板显示强劲动能。而随着拍卖日临近，股价走势却逐渐向下，政策利好似乎已无作用。

　　机构分析认为，这与三元计划收购三鹿，现金流紧张，可能存在资金缺口有关。目前，三元初步拟定将以定向增发方式募集收购资金，“吞下”三鹿已不成问题，但接下来，三鹿的大量员工、产能扩张的大举投入等，都是三元面临的压力。钱的问题只是表面困境，更深层的问题是如何磨合。

　　据报道，目前在三鹿遍布石家庄的各个奶粉工厂里，工人们已开始对“歇假”半年的机器进行常规清理维护。在原三鹿集团最大的液态奶生产基地——乳品二厂，6条生产线上运送的全是“三元”的奶制品。

　　业内人士提出，三鹿产品以奶粉为主，三元产品以巴氏奶为主，经营模式差异较大，合得好是种互补，合不好很容易松散垮掉。三元股份在公告中也坦承，竞购后可能带来产品质量风险，如果管理不善，将对公司的产品竞争力和未来盈利能力产生不利影响。

　　纵观过去10年中国奶业的跳跃式发展，就与国内乳企管理水平、奶源建设等明显不相匹配。日积月累的“消化不良”，终于演化成“食物中毒”。在奶业开始复苏时，空地众多，不注意自己的“胃口”大小，很可能重蹈覆辙。

　　并购三鹿后的三元，是否有解决三鹿辐射的良药，人们拭目以待。如果这场并购最终演变成另一个怪胎的三元，或者新三鹿，这不仅是三元的悲剧，三鹿的悲剧，更是全人类的悲剧！

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