天价黄金到底便宜了谁？

    ■主持人：汪世军 ■特约嘉宾：中金黄金黄金业务联系人 焦永忠 ■特约嘉宾：经易期货黄金分析师 邱菡仪

    主持人：国际黄金价格节节攀升，上周突破1000美元/盎司大关，创了历史高点。两位站在各自的角度有什么看法？

    焦永忠：站在黄金生产企业的角度，黄金价格上涨肯定是好事，但这样的涨法还是有些看不懂。

    邱菡仪：实际上，从去年四季度开始，我们的研究团队都开始看空黄金价格了。金价在经过去年四季度的下跌之后，在今年年初出现上涨并不意外，但上涨之猛还是出乎很多人的意料，主要还是受到黄金拥有的货币功能的影响吧。

    主持人：到底是什么原因，或者说是什么力量推动了这轮金价的飙升？现在有两种说法，一种说法是国际避险资金推动的，另一种说法是中国极低的黄金储备率以及有关中国将增加黄金储备的预期所致。两位认同哪种说法？

    焦永忠：真实情况不好说，尤其是第二种说法，如果不看到国内黄金储备的具体数据，就不能妄下判断。

    邱菡仪：我比较认同第一种说法。去年美国金融危机以来，全球面临货币体系重整，再加上股市暴跌，房地产业不景气，资金找不到好的投资渠道，出于避险的考虑，只能投资黄金。 

    主持人：金价飙升对国内黄金企业影响有多大？我们知道，国内两大黄金生产大户中金黄金和山东黄金在2008年的年度业绩分别取得同比100%和200%以上的增长，是否主要受到金价上涨的推动？

    焦永忠：现在很难判断。去年年底的黄金价格确实比前一年有所抬高，使公司的黄金销售利润有所增加，但公司经营业绩的大幅增长绝对不仅仅来源于此，还与其他很多方面的因素有关，比如重组等等。

    邱菡仪：至于影响有多大，具体要看各企业的黄金生产销售以及套保情况。但这个数量并不是企业自身所能决定的，也不是随便公布的。即使是最权威的中国黄金协会，公布的数据也不是最新的。没有真实数据的支持，要想进行定量分析恐怕很难。

    主持人：国内许多大宗商品生产企业通常会在期货市场进行反向的套保操作。这是否意味着，对黄金生产企业来说，金价上涨过高未必一定是好事？

    焦永忠：这个我不能说。每个企业都有各自的需求，有的企业可以做套保，但也有很多企业不做，毕竟期货的风险很大。如果一家企业想锁定利润，就可以做套保，现在的金价上涨对他们来说就没有太大意义。如果有的企业想贪一点，可能就根本不会进行套保。而且企业做套保也没必要非得在境外期货市场，在国内也同样可以啊。

    邱菡仪:现在大多数黄金生产企业在国内都有自营席位，做套保很方便。至于金价上涨对企业的影响，不仅要看黄金销售情况，还要看套保的头寸有多大。

    主持人：通过与两位嘉宾的交流可以看出，近期黄金价格的上涨之猛还是出乎很多人意料的，但对金价乃至黄金股还要多一份谨慎。

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