钢材远期交易投机暗流涌动

　　“从今年4月初到6月中旬，螺纹钢价格下跌超过500元/吨，我转卖出的50吨螺纹钢远期合同给我带来了2万多元的利润，而成本仅是17000多元的保证金，利润率在100%以上”，一位在期市摸爬滚打多年的投资者在初尝上海大宗钢铁电子交易中心的螺纹钢远期交易后向记者表示。

　　钢材远期交易风险较小

　　虽然上海大宗钢铁电子交易中心的规则只允许有钢材贸易背景的法人成为交易商，但这并不能阻止其他资金通过交易商参与钢材远期交易。据了解，远期交易灵活的保证金交易方式确实已经吸引了一些投机资金参与到其中。

　　“和国内现有期货品种相比，钢材远期交易价格的波动并不频繁，且变化趋势非常明显，有期市经验的炒家很容易把握这种趋势”，上述投资者表示，“另外，做螺纹钢的保证金和做大连大豆期货差不多。还有，这个市场的主要参与者是钢材贸易商，最终是要拿到货的，加上钢材远期市场的成交量还比较小，价格受现货市场价格的影响比较大，不会出现期市中的逼仓行为，风险要小得多。因此，操作起来心理压力没有在期货市场上那么大。”

　　据了解，这位投资者参与交易的上海大宗钢铁电子交易中心，是目前上海主要的两家钢材远期电子交易市场之一。企业法人只要支付1万元便能租用席位一年。在每周一至周五（国家法定节假日除外）上午9时30分到11时30分，交易商可以用8%的订金通过电子交易系统买卖线材、螺纹钢和热轧卷板的远期合同。各品种交易的最小单位仅1吨，价格变动单位也只有1元/吨，并且和期货一样有3%的涨跌停板限制。

　　投机资金处在试水阶段

　　据该中心有关负责人邸昌海介绍，没有钢材贸易背景的企业不能成为市场的交易商。但同时，邸昌海并不否认有其他资金通过交易商的途径进场。“只要不违反相关规则，市场就不能阻止其进入”，邸昌海表示。

　　“但是，没有钢材贸易背景的投机资金在这些市场中的影响微乎其微，每天的成交量不会超过钢材远期交易总成交量的10%”，上海一家钢材贸易商的高管人员告诉记者。而目前上海钢材远期交易量最大的上海斯迪尔电子交易市场信息资讯部张婷婷也表示，这种没有钢材贸易背景的资金进行投机交易的量不会超过日成交量的2%。

　　据上述钢材贸易商介绍，上海两家钢材远期交易市场的成交量都不大，上海大宗钢铁电子交易中心的日成交量仅2万余吨，而另一家规模较大的上海斯迪尔电子交易市场的日成交量也只有5~7万吨左右。“这样的成交量不能容纳大量的投机资金”，这位高管人员说，“而且，按照本地钢材远期交易的交易规则，浮动盈利是不能开新仓的，这抑制了投机头寸的放大，控制了市场的风险。”

　　据介绍，上海这两家钢材远期交易市场只能称为“民间市场”，国有大型钢厂和贸易商并不参与其中，市场规模很小，因此没有太强的外力干预，市场运行较为平稳。

　　“在这么小的市场中，如果有不具备钢材贸易背景的资金参与其中，我们肯定会发现”。上海斯迪尔电子交易市场一位交易商告诉，“不过，这种资金的动向值得关注。”

　　钢材远期合同交易

　　钢材远期合同交易是指在除价格、买卖数量不确定，其他合同条款均确定或买卖双方约定同意的情况下，在钢材远期交易市场规定的钢铁产品范围内，签订电子交易合同的一种交易模式。在远期合同交易模式下，签订的电子交易合同允许转让。