市场前景未明朗，今年信托公司业绩分化将加剧

    1月份信托市场表现较为平静。多家信托公司负责人表示，尚在继续观望经济形势和政策走向。在今年市场前景尚未明朗的情况下，信托公司业绩两极分化将进一步加剧。

    二季度信托产品有望掀高潮

    统计数据显示，今年1月份共有近30家信托公司发行了30余款信托理财产品。与去年12月相比，这些新发产品在资金使用方式和收益率上并无大的突破。

    据用益信托工作室统计，1月份各家信托公司发行的产品计划中，超过半数的产品都投向证券投资领域，其中多数是结构化证券投资和股权投资。1月下旬也有5款产品主要投向基建和民生。此外，国投信托1月份发行全球首款普洱茶信托产品和“国投信托·神秘之酿”受益权理财产品，引起了市场的广泛关注。

    由于市场环境和投资方式所限，大多数产品的收益率在5%—8%的区间，同去年12月比相差不大。此外，1月末还有6家银行发行了21款银信合作理财产品，其投资方式主要集中在信贷资产转让、票据债券类投资和贷款投资等方面。

    用益信托工作室研究员李旸分析认为，季节因素是造成1月份信托产品表现平淡的主要原因。很多信托公司不愿在年初发售产品，一是考虑到未来市场的不确定性，二是新年伊始各家公司在进行相关的财务和内部调整，没有足够的精力大规模开展业务。据了解，由于去年政府出台了一系列促进信托发展的措施，目前很多信托公司都在进行规章、人事、业务方面的调整，预计一季度，还有部分信托公司将更换牌照，变更注册资本，届时信托业内的竞争将有进一步升级。

    业内人士认为，由于季节因素和政策调整，信托产品市场短期内不会有大的改观，随着经济走势逐步明朗，信托公司业务和产品有望在二季度掀起一波高潮。

    稳中求变

    业内人士分析，一季度各家公司将更多关注市场和政策的变化，不会贸然大范围开展业务。谈及今年的投资策略和信托市场的形势，多家信托公司负责人表示还在继续观望，未来业务的开展将顺势而为，进行稳健投资。

    对于今年有可能出台的REITS管理办法，不少信托公司都表示将积极参与，即使不能获得首批试点资格，也将考虑以适当的方式进行业务创新。

    山东国投人士介绍，房地产信托基金也可采用信托计划的方式，虽然在规模和流动性上可能会稍差一些，但对于信托公司积极开展项目储备，积累运作经验有重要意义。

    该人士还介绍，由于地域和市场因素，目前山东国投可运作的成熟物业还不算多，随着今年市场的变化和新业务的批准，该公司将做积极准备，进一步做大信托规模。

    随着银根的放松，银行信贷规模的扩张，银信合作的模式和空间也受到了一定程度的挑战。中信信托人士认为，由于信贷政策的调整，今年商业银行内部的流动性将保持充盈，这也为其开展理财业务提供了丰厚的资金支持，从而会在一定意义上减少对信托公司相关产品的需求。对于下一步的银信合作模式，各家信托公司也在作相应的准备，如何解决好合作中银行一家独大的格局，对于今年信托公司的发展无疑将具有重要意义。

    金融市场仍将是今年信托公司关注的重点。陕国投人士认为，由于目前国内市场各项风险基本得到释放，今年信托市场的规模还将有大的提升。

    业绩两极分化将加剧

    由于去年资本市场低迷，很多信托公司的业绩都出现了较大幅度的下滑。去年三季度以来,一些信托公司已经开始了业务结构的调整，在今年市场前景尚未明朗的情况下，信托公司业绩两极分化的趋势将进一步明显。

    用益信托工作室有关人员认为，今年，信托业内区域分化的局面将会有所突破，各家信托公司跨区域、跨行业之间的竞争将进一步加剧，业务渠道的布局将成为很多信托公司的业务重点。

    在信托产品上，由于流动性和预期收益同其它类型的产品还有一定的差异，各家信托公司可能将业务重点放在相关产品的风险结构优化、分担等保障机制上，从而更加稳固地保障受托人的财产安全和利益。（张泰欣）