金融危机激化全球信贷市场争夺战

    明年发达国家将发3万亿美元政府债，新兴经济体信贷融资机会或减少
 
    据英国《金融时报》报道，为了应对自上世纪30年代大萧条以来最为严重的经济衰退，2009年发达国家政府债券发行量将达到创纪录的水平，但这可能会减少新兴经济体利用信贷市场融资的机会。

　　分析师预计，发达国家明年将发行3万亿美元的政府债券，规模为今年的4倍，此举将可能把新兴市场债券发行者挤出信贷市场。而仅仅美国明年就将发行约2万亿美元的政府债券。

　　加拿大皇家银行资本市场分析新兴市场主管查米表示，市场上将出现更多的债券发行者来争夺有限的资金。而荷兰国际集团的数据显示，新兴市场的政府和企业明年需要偿还约6.865万亿美元的债务，其中包括债券、贷款、利息和贸易融资。巴西、俄罗斯和印度将分别面临偿还2050亿美元、6050亿美元和2570亿美元的外债，尽管利用信贷市场融资的机会被抢夺，但这些国家还是可以依靠巨额的外汇储备来帮助清偿这些债务。

　　有分析师表示，如果新兴市场国家的外汇储备急剧减少，新兴市场就可能大量卖出手中所持有的发达国家长期国债以及变现其他可变现的资产，以维持国内外汇需求，但这将直接导致发达国家债券市场流动性紧缩。

　　一些评级机构也纷纷下调对新兴市场国家债券的评级。由于拉美国家的融资环境进一步恶化以及国际原材料价格持续下跌，权威信用评级机构穆迪公司上周调低了多数拉美国家国家债券的信用等级。据统计，穆迪在今年第四季度就下调了26项对拉美国家的债券信用等级或者经济前景的评级。穆迪分析师卡彭特表示，随着明年拉美经济进一步减速，拉美国家企业利润将进一步下降，该地区的投资也将减少，拉美国家国债的信用等级将面临巨大压力。

　　本月初，标准普尔也降低了俄罗斯国家债券的信用级别，这是10年来的首次。目前，俄罗斯的10年期国债收益率已经从一年前的5.55%上升到现在的8.43%。国债收益率的上升意味着俄罗斯政府必须付出更高的利息，才能吸引投资者购买自己的国债。

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