政府介入三鹿品牌收购商战，娃哈哈接手可能性增大

 
    三元未退 蒙牛拒绝 三鹿托管抓狂

　　工信部召集7家乳企征询并购5家参会 分析称娃哈哈接手可能性较大

　　三鹿的庞大体量和后续巨额赔偿让三元  （600429 ）犹豫不决，三鹿托管组石家庄国资委也在寻找新的接盘者，其后陆续爆出完达山、娃哈哈、伊利  （600887 ）和飞鹤(Amex：DY)等觊觎者。而因为这场逐“鹿”之战不单纯是市场意义上的商家之争，政府的介入让这场收购充满了变数。

　　10月17日，工信部召集相关企业参与三鹿并购通报研讨会，包括蒙牛(02319.HK)、伊利、娃哈哈、完达山、三元、飞鹤和贝因美等7家企业受到邀请，不过消息人士对《华夏时报》记者透露，一直未表态的蒙牛，以及此前高调的贝因美并未参会，只有余下5家企业参会，三鹿亦未现身会场。该人士表示，“蒙牛已明确表示不感兴趣”。

　　当日，记者还致电工信部消费品工业司食品处询问座谈情况，对方拒绝回答记者问题。而据一参会企业董事长向本报记者透露，“座谈没什么实质性内容，只是跟企业摸摸底，沟通一下情况”。

　　三元不放手

　　就在10月13日三元股份发布并购事项进展公告称“目前相关程序正在进行中,公司股票将继续停牌”之时，有媒体报道称三元和三鹿的谈判因“股权收购”还是“资产收购”的分歧而基本谈崩，更有媒体直指三元已出局，但知情人士透露：“10月10日，石家庄市政府召开碰头会议，会上决定成立两个考察组，一个考察组进京与三元谈判，另一个考察组去黑龙江考察完达山。”

　　在外界盛传三元退出收购之际，三元高层仍是缄口不言，但10月16日，一接近三元的人士为本报记者从三元内部人士处证实：“只有三元有资格(接手)，三鹿不会卖给别人。”三元内部该人士强调，三元非但没有放弃竞购，反而因有政府的支持而对并购比较有信心。

　　不过，上述接近三元的人士告诉本报记者，三元对并购表现并不积极，不过虽然比较无奈，但是谈判仍将继续。“现在最大的问题集中在净资产收购的价格方面。”事实上，三鹿存在债务沉重、未来赔偿数额不可预知等诸多问题。

　　奶业协会一专家向本报记者透露：“现在，真正急的是政府，三元的处境很尴尬，和三鹿这艘万吨大船相比，三元这艘千吨小艇必须小心，否则也会被拖沉。”

　　托管组考察完达山

　　身负拯救使命的三元犹豫不决让三鹿托管组为难，而其与意向强烈的完达山洽谈早已展开。

　　知情人士透露：“10月10日，石家庄市政府召开碰头会议，决定成立两个考察组，一个进京与三元谈判，另一个去黑龙江考察完达山。后者收购意愿很强烈，董事长李顺直接与某知名机构沟通，希望该机构参与拟定收购方案帮助收购。”

　　知情人士表示：“考察组10月12日出发，带队去三元的是石家庄国资委副主任；去完达山的是市国资委主任、三鹿托管组组长，现在回到北京向工信部相关领导汇报。”

　　作为二线乳企，偏居黑龙江的完达山一直有扩张的冲动。完达山奶源基地基本集中在黑龙江省省内，拥有38条乳品生产线，但是由于奶源和生产线的不足，造成供应紧张，因此完达山希望通过并购来缓解压力。

　　不过，公开资料显示，截至2006年底，完达山实现销售收入22亿元，资产总额16.7亿元，其与三元实力不相上下。而三鹿2007年销售收入100.16亿元，净资产为12.24亿元。

　　完达山能否筹足收购资金也是一个疑点。知情人士表示，“完达山有能力收购三鹿，钱没有问题，统一集团支持完达山，愿意提供资金支持”。统一是完达山的战略投资者，2005年7月，统一出资3亿元收购了完达山15%的股份。

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