上海家化收购可采，民族品牌的另类生存观

　　3月20日，上海家化(600315)发布公告，称公司将以自有资金6521.62万元增资、收购四川可采化妆品股份有限公司51%的股权。

　　日化行业国内品牌被外资收购的例子屡见不鲜，而这次则是民族品牌皈依民族品牌，故而引来了人们关注的目光。

　　得来全不费工夫？

　　从去年11月开始接触，到今年3月20日出公告，上海家化和可采的联手，可称得上是一拍即合，关系发展迅速。不过，上海家化董事长葛文耀强调，这一决策过程时间虽不长，但却是非常慎重的。

　　“至少有三个原因，让我们作出收购可采的决定”，葛文耀向记者说。

　　首先是可采所经营的产品类别———面贴膜有发展前景。近几年面贴膜市场容量年均增长30%左右，目前已超过10亿元，预计未来仍将快速发展，2012年达到30亿元。“可采”是国内第一个面贴膜品牌，公司拥有“可采”“伶采”2个品牌，开发了多系列产品，渠道基本集中在屈臣氏、家乐福等全国大型连锁超市，曾位列贴膜类护肤品市场排序第一名，目前仍保持在第二的位置。可采面膜所对应的消费对象年轻时尚，而上海家化已经确立了新的重要战略部署，向时尚产业转型。收购可采，与上海家化的战略目标吻合，能够帮助上海家化直接进入这一原来涉足较少的战略类别，并处于有利的竞争位置。

　　其次是可采的中草药配方非常对上海家化的“胃口”，与家化理念相同。上海家化拥有“六神”、“美加净”、“佰草集”、“清妃”、“高夫”等等多个品牌，其中拳头产品 “六神”和“佰草集”走的都是汉方路线。令葛文耀自豪的是：“现在‘佰草集’晚霜可以卖到一瓶380元，日霜可卖到320元。比外资的玉兰油、欧珀莱等牌子的产品都高”。近年来也有不少外资品牌推出汉方产品，但是真正成功的并不多，葛文耀分析认为，这主要是因为“中草药配方是本土的优势”。他透露，上海家化在这方面的科研力量很强，有一个中草药研究所。收购可采，更强化了上海家化的中草药配方产品线。

　　第三是因为家化与可采有很多互补的地方，收购后可产生协同效应。拿葛文耀的话说，就是上海家化使得上劲，可以在研发、生产、营销、财务和信息化等多个方面帮可采一把。比如可采此前是以自己在全国建立的40多个经营部进行经销，成本高、运作慢，效率较低，而家化是国内化妆品龙头企业，渠道多，覆盖面广，整条供应链都很完善，未来，上海家化将凭借自己强大的代理商网络帮助可采拓展全国市场。葛文耀认为，光是渠道的力量 ，就可以推动可采的销售收入在现有基础上实现翻番。

　　“品牌情结”促成好事

　　除了葛文耀所说的这三点外，可采创始人兼董事长马俊的“品牌情结”，也同样被葛文耀所欣赏。

　　可采此次出让股权，主要是因为在资金、人才、发展上遇到了瓶颈。作为一家民营中小型企业，资金短缺，融资难一直制约其发展。近来可采销售额徘徊在1亿元左右，并局限在卖场等销售渠道。同时，由于其他贴膜品牌的蜂拥崛起，可采在这一领域的份额由第一下降至第二，让位于宝洁旗下的玉兰油。

　　在与上海家化接触之前，可采已与多家投资机构接洽，其中有一家外资出价是可采销售额的2倍，但前提条件是全面收购，马俊担心这样的收购可能导致可采这一品牌被打入冷宫。而上海家化的收购，虽然出价要少，但是却为可采勾勒了更好的未来，所以令马俊心动。

　　上海家化此次发布的公告说，上海家化将以可采截至2007年10月31日的净资产评估值8540万元为参考，以每股4.125元，合计19841250元的价格收购可采481万股存量股权；以每股4.125元，合计45375000元的价格增持可采1100万股的股权。上述增资、收购股权完成后，可采的注册资本由原来的2000万元变更为3100万元，家化持有其51%的股权，马俊持49%。

　　葛文耀透露，收购之后，可采创始人马俊将继续担任可采的总经理以及法人代表，负责可采业务。上海家化向可采派出的是一位副总和财务总监。可采将作为家化旗下贴膜类的主要生产企业，并保持原有的品牌不变。

　　4月18日，上海家化将召开2007年度股东大会，审议以上有关及其他事项。而现在，“整合已经开始了，”葛文耀透露，目前家化已经组织了一个团队研究并着手进行两家公司的整合，这主要包括产品品牌、销售渠道以及供应链、财务等各个方面。

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