瑞士信贷下调九城目标股价，评级仍为跑赢大盘

    北京时间1月9日 据国外媒体报道，瑞士信贷周二发布投资者报告，下调了九城股票评级和目标股价。瑞士信贷将九城的目标股价下调至35.0美元，并重申对九城股票评级为“跑赢大盘”。

    瑞士信贷分析师张永恒在周二的投资者报告中表示，九城去年12月宣布自推出资料片《燃烧的远征》之后，网络游戏《魔兽世界》的用户人数持续增长，11月的最高同时在线玩家人数已超过90万人。九城管理层预计，《燃烧的远征》将在二级城市进一步普及，《魔兽世界》的第二个资料片将于2008年下半年推出。

    九城管理层还表示，关于《魔兽世界》的续约谈判将于2008年中期启动，并有信心同暴雪娱乐成功续约。张永恒预计，如果续约成功，九城需要向暴雪支付1000万美元的授权费用。而且从2009年第三季度开始，九城与暴雪共享《魔兽世界》营收的比例将由22%增至25%。

    张永恒在报告中称，九城即将开始运营的《FIFA Online 2》和《劲舞团2》有望获得成功，这主要因为艺电足球游戏FIFA系列和《劲舞团1》在中国拥有庞大的用户群体，上述两款游戏拥有更适于商业化的功能。

    由于汇兑损失，瑞士信贷将九城2007年每股收益预期下调4%，同时将九城目标股价由37.5美元下调至35.0美元。基于2008年每股收益预期(不计入股权奖励支出和汇兑损失)，九城当前的市盈率为7.4倍。

 
 
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