假如银行家们比谁跑得快

　　中国经济是否冷得过快，又会冷多久？中国经济能不能冷？一个个连珠炮般的问题突然被掷在我们面前。

　　中国经济怕冷不怕热的观点在本轮宏观调控之前很有市场，但是更多的经济学家则表现出了他们对中国经济过热的担忧。原因是中国经济的原有增长模式中更多的是规模扩张而非效益增加。大量企业的扩张资金来源于银行的信贷，但是只有极少部分企业的回报率能够与银行利率持平。也就是说，这些企业获得的收益连银行贷款的利息都付不起。更有甚之，在一些国有企业的管理者看来，银行贷款就是自家钱财，极少想到过偿还二字。

　　有统计表明：在２００２年～２００４年这３年间中国金融体系的贷款就增长了５８％，增长数额近６５０００亿元人民币，如此大规模的信贷扩张对经济的拉动作用不言而喻。贷款高速增长的背景之一是在金融改革的政策安排下，金融监管机构强力要求各银行降低不良贷款率，而对银行家们来说，短期内使不良资产率下降的捷径只有粥锅搀水，做大分母。在这样的努力下，不良贷款率的确从２００２年的２８％降至２００４年末的１３．２％，银行的账面利润大增。但是，由于社会信用体系建设在这一期间步履蹒跚，人们有理由相信，银行的信贷环境并没有在本质上得到改善，贷款的总体质量并没有提高。一个佐证是，信贷消费中颇具代表性的汽车贷款，自２００２年以来新增贷款的拖欠率已超过５０％。这是一个相当危险的信号，企业家的盲动、消费者的冲动与银行家们对政绩的渴望完成了致命的结合，经济活动几乎正在演变为一种博傻游戏，属于社会公众的银行则在事实上被迫成为了博傻游戏的参与者。

　　那些信息相对公开的上市公司在金融方面的混乱程度我们已能从诸多媒体报道中得以管窥，而那些信息不公开，而数量更为庞大的非上市公司的质量足以令人有焚心之忧。如是，中国经济的高增长何以为继。

　　值得警惕的是，银行的态度发生着微妙地逆转，众多银行不甘成为温水里的青蛙，同样是处于利润的考虑，惜贷情绪正在蔓延。本轮中国经济的增长主要依靠于投资的拉动，而大多数投资行为的周期长，后续资金需求旺盛，此时银行信贷的风向标逆转，亦将使中国经济面临较大变数。银行体系在本轮经济增长中发挥助涨作用后，很有可能在未来一段时间内在中国经济的下行周期内进行杀跌。如果这种判断成立，也就是银行家们玩儿起“跑得快”游戏，中国经济的阶段性回落很有可能是我们不得不暂时承受的阵痛。(李学宾)

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