华远地产借壳踏上扩张路

    SST幸福（600743）近日公告称，公司资产出售暨吸收合并北京市华远地产股份有限公司重大资产重组方案已获得有条件审核通过。华远相关人士则表示，借壳上市，是着眼公司未来发展作出的战略性考虑。公司将借助资本平台向全国性地产商迈进。

    借壳融资

    随着房地产调控的深入，房地产开发的资金来源成为企业的一大难题。在银根紧缩、信托受阻的情况下，求助于借壳上市、公开增发，成为开发商新的融资出口。同时，分析人士认为，房地产业将加速整合，实力弱小的企业将在新一轮的洗牌中被淘汰，做大做强成为房地产企业的生存之道。

    同日，金融街（000042）、名流置业（000667）分别公告，公司公开增发3亿股股票获证监会核准，而华远地产也可以期盼，在不久的将来，通过直接融资解决公司的资金问题。

    “若重组事项顺利，华远明年就可以在市场上进行直接融资了”，市场分析人士表示。

    此前，SST幸福披露，华远地产开发房地产项目的资金来源为自有资金和商品房的销售回款，资金缺口部分通过银行贷款解决。此外，华远地产还积极探索信托融资等创新融资模式，努力降低资金成本，提高资金运用效率。

    筹谋全国扩张

    华远的定位是在经济较发达的城市主要从事商品住宅开发，产品形式以优质中高档商品住宅的开发为主，适量开发商品物业、低密度生态住宅和高档写字楼等，优化产品结构。公司产品的主要消费群体为中高档消费群体。

    近年来，华远地产的房地产开发规模逐步扩大，近三年商品房年施工面积均在40万平方米以上，累计竣工面积为55.0万平方米，累计销售面积为23.9万平方米（含预售、不含转让项目）。其中2005年度新开工面积和施工面积分别为16.6万平方米和43.1万平方米，2006年1—10月新开工面积和施工面积分别为6万平方米和40.6万平方米，随着这些项目的陆续完工，华远地产在北京市房地产市场的占有率将有望进一步提高。

    “华远地产经营不错，但受限于规模不大”，昨日分析人士在接受记者采访时表示。

    随着华远地产借壳成功，华远的土地储备量和区域分布更加受到市场关注。SST幸福在今年2月份提交的重组报告书草案中指出，华远地产目前的开发项目全部集中在北京，仍属区域性企业，预计2009年完成现有项目的开发和销售。北京房地产市场风险给公司未来盈利带来不确定性。

    公告中透露，伴随着北京市房地产市场竞争的不断升级和全国地产行业的全面规范化，华远地产正在实施全国扩张战略以避免单一市场的风险。目前，华远在青岛、西安等地拥有土地储备。借壳成功后，公司有望加速异地扩张，立足北京，适度向部分经济发展良好，潜力巨大的二、三线城市发展。（记者 任晓）

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