安踏上市PK李宁在香江“标杆”命途多舛不进则退

　　两者对比：时过境迁

　　安踏此次在香港主板市场融资31.68亿港元，创下中国本土运动品牌在海外资本市场募资的最高记录，比起2004年李宁在香港上市时4.4亿港元的募资额，安踏此次募资规模是李宁的7倍。

　　当年李宁上市时面临的状况是什么？李宁靠赞助中国奥运代表团获得了极高的名气，依靠比国内其他企业相对高端的产品，在国内混沌而混乱的体育用品市场上占据了一半以上的份额。但是和耐克、阿迪达斯这些国际品牌相比，李宁仍然没有任何招架之力。

　　而安踏上市取得这样好的“钱景”主要是上市的时机恰到好处，北京奥运开幕在即，一切与奥运有关的投资项目都会吸引众人的眼球，因此在招股时安踏获得了183倍的超额认购。

　　还有一点值得注意，两家公司上市相隔三年，而这三年我国的人均GDP的平均增幅达到了27%；同时据国家体育总局的数字，我国的体育人口（所谓体育人口指一周参加三次体育活动，每次半个小时，活动的强度为中等强度的人群）在这三年增加了1300万，市场环境的大规模改善是这次安踏在香港上市成功的重要原因。

　　标杆李宁：不进则退

　　如今，中国体育用品制造行业形成了激烈竞争的局面，作为中国体育用品的冠亚军，李宁和安踏已经从产业层面向资本层面迈进。

　　安踏的招股书表明：在此次募资的31亿港元中，只有2.5亿港元是用于扩大生产规模，而剩下的大部分资金将用于品牌推广和扩大营销网络。

　　截至今年第一季度，安踏拥有37间分销商，并由分销商直接经营或间接管理遍布全国的4217间特许安踏零售门市。丁世忠表示，今年将开设4间自营品牌店，他预测安踏2007年净利润将不少于3.84亿元。

　　相比之下，李宁的扩张速度更为迅猛。目前李宁有分店4300间，预期今年增至5000间，明年增至5600间，2009年增至6100间。此外，李宁今年新增品牌Z-do，已于上月起在70多间大卖场出售，未来会再增加200多间。

　　目前安踏的专卖店主要分布在二、三线城市，而李宁的门店主要集中在一、二线城市，无论数量和质量，安踏和李宁还有一定的差距。而在赞助的体育明星和运动队方面，安踏更加无法和李宁相比。在国际化和专业化的过程中，如果安踏无法解决提升品牌形象和扩大销售渠道这两大难题，那么安踏追赶李宁依然是一个梦想。

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