无锡尚德面临产业瓶颈期考验
纽交所的这只STP股票价格现在还在上涨，但已经超出STP最新公布净资产的3倍。已有评论说二级市场出现这样的价格有点虚高。
理性看待施正荣的财富故事也许更为适当。事实上，已经有一种意见认为，无锡尚德过去超常的业绩在两年之后恐怕难以为继。
无锡尚德规划的远景目标是2010年做到1000兆瓦的产能，成为全球最大的光伏企业。但它能否顺利跨过2007年这个关键的产业瓶颈期还有待考验。
《中国工业报》曾报道“中国太阳能光伏产业2007年要有麻烦”。文章说，目前中国光伏并网市场还没有形成，仅有的几个光伏发电项目只是示范用的，根本不存在商业化运作。中国的光伏市场严重落后于光伏产业。
但由于新“首富”施正荣的示范作用，目前中国内地厂商已经开始较大规模，甚至盲目进入这个产业。迹象表明，2007年之后，我国光伏产业将面临市场减少的巨大挑战，因而这个产业潜在的风险不容忽视。
从招股资料看，2002年无锡尚德还处于亏损阶段，2003年实现盈利，2004年突然出现爆发性增长，业绩翻了20倍。这主要是因为欧洲市场上太阳能光伏发电行业出现爆发性增长所致。目前中国厂商的订单主要来自欧洲，但欧洲的大门不会永远向中国厂商敞开。作为全球光伏产业的三巨头之一，日本光伏生产一直保持出口强势，美国光伏生产也是自给之后略有盈余，到2007年，德国市场将再次达到平衡并开始出口。到那时，中国企业生产出来的产品要卖给谁呢？恐怕只有将目光投向国内市场。
换言之，施正荣和无锡尚德的未来“财富之路”，有可能也将和其他产业已经出现的版本一样：出口转内销，最终的财富路径指向中国内地，以在中国市场实现的较高利润来争取内外销盈亏平衡。一旦出现这种状况，那么，这位新“首富”的财富故事也就失去了目前所蕴涵的意义。
迹象表明，施正荣领导下的无锡尚德已经开始在国内市场展开一轮大的动作。媒体报道，施正荣即将参与江苏省两大光伏并网电站的项目建设。据了解，无锡尚德将提供整套技术，投资方为江苏省政府。据称，两大项目预计今年上半年开工。
即便如此，一旦2007年国际市场高潮消退，国内市场产能过剩之时，无锡尚德能否真正实现突围，这还是一个未定之数。
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无锡尚德“私有化”及上市路径
2001年1月“无锡尚德”成立时，施正荣以40万美元现金和160万美元的技术入股，占25%的股权。江苏小天鹅集团、无锡国联信托投资公司、无锡高新技术投资公司、无锡水星集团、无锡市创业投资公司、无锡山禾集团等国企出资600万美元，占有75%股权。
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