爱马仕业绩增速放缓 高端消费品牌集体“熄火”？

10月24日，爱马仕集团（Hermès，以下简称爱马仕）发布了截至2023年9月底的三季度业绩报告。财报显示，在第三季度，爱马仕集团于去年亚洲市场高基数情况下整体实现了33.65亿欧元销售额，按固定汇率计算同比增长15.6%，较第二季度增速（28%）有所放缓。

值得注意的是，除爱马仕外，开云集团、LVMH集团也都出现增长放缓的现象。高端消费品的消费狂潮冷却下来了吗？

手袋依然好卖

近日，爱马仕集团（Hermès）发布了截至2023年9月底的三季度业绩报告。财报显示，截至9月底，爱马仕集团综合收入达100.63亿欧元，按固定汇率计算同比增长22%，按当前汇率计算增长17%。前三季度爱马仕各地区的销售额同比增长率均超过20%，表现出稳健增长。

从单个季度来看，爱马仕三季度销售额为33.7亿欧元，按固定汇率计算增长15.6%，增速超过13.2%的预期。尽管相较于第二季度27.5%的增速有所放缓，但相较于其他高端消费品巨头，爱马仕各地区的同比增速仍然达到10%以上。

花旗集团分析师Thomas Chauvet认为，爱马仕“独领风骚”。他表示，该集团是受益于“高份额的忠诚、高端人群”。

分业务线来看，第三季度，皮革制品和马鞍具业务线为爱马仕集团最大的销售额来源，贡献了13.96亿欧元的销售额，占比达到41.49%，按固定汇率计算同比增长15.8%；成衣及配饰业务线贡献销售额10.12亿欧元，同比增长18.3%；得益于爱马仕Cape Cod系列和Heure H系列的热卖，手表业务线第三季度销售额为1.55亿欧元，增速达到22%。

由此可见，相比高端时装，爱马仕的手袋显示出了更强的抗经济动荡能力。不过在爱马仕财务执行副总裁Eric du Halgouet看来，2024 年爱马仕的增长将集中在中高级珠宝领域。

对于第三季度的表现，爱马仕集团执行主席Axel Dumas（阿克塞尔·杜马斯）表示，第三季度的稳健表现反映了他们的产品系列在全球范围内的受欢迎程度，尤其是在亚洲市场和美洲市场仍有持续增长势头。“在不确定的全球环境中，我们比以往任何时候都更为加强投资和团队建设，以支持增长。”

中国门店加速增长

分地区来看，截至2023年9月底，中国所在的亚洲地区（不包括日本）由于基数较大，增速并不明显，仅有10.2%，但为整个市场贡献了15.75亿欧元的销售额，占总销售额的46.8%，毫无疑问地成为爱马仕全球第一大市场。日本市场的销售额为3.04亿欧元，同比增长24.1%，增速在主要市场中位居第一，增速紧随其后的美洲市场销售额为6亿欧元，同比增长20.4%。

Eric du Halgouet表示，虽然不确定的地缘政治环境可能会给旅游业带来影响，但旅游开放给销售业绩带来了巨大增量。中国内地门店客流量持续强劲增长，七八月份业务强劲反弹，第三季度加速增长。

作为高端消费品十分关注的中国市场，Eric du Halgouet表示，中国中长期发展潜力依然强劲，经济恢复增长，中等收入群体将进一步壮大，这也是爱马仕持续投资的原因。在电话会议中，他表示，未来爱马仕在中国地区将保持每年开设1—2家新店的节奏，持续进行投资。今年第四季度，爱马仕将在成都开设第二家门店。

除扩张开店外，在营销、服务等方面品牌也在不断迎合中国市场需求。比如10月20日，爱马仕入驻小红书平台，并发布了一则动画广告。截至发稿前，小红书爱马仕官方账号粉丝数量为7654。对于中国市场的发展潜力，《天猫奢品策略人群白皮书》认为，境内高端消费品的购买习惯被逐渐培养壮大，未来几年中国高端消费品消费增速依然会保持在亚太地区的领先地位。

整体放缓

爱马仕的业绩增长虽高于其他品牌，但也难逃增长放缓的命运。值得注意的是，除了爱马仕，开云集团近日发布的三季报也并不理想。数据显示，在截至9月底的财季，开云集团的收入为44.6亿欧元，按报告值计算下降了13%，按可比范围和汇率计算下降了9%。FactSet分析师此前预测销售额为45.2亿欧元。

而LVMH集团发布的三季度业绩报告显示，今年第三季度，该集团营业收入199.6亿欧元，同比增长9%，这个数字同样低于此前分析师预期的211.4亿欧元。高端消费品增速集体放缓，未来发展不免令人担忧。

曾经越涨价消费者越排队购买的中国市场消费动力有所减弱。最近香奈儿（Chanel）等高端消费品牌门涨价前引发店门口大排长龙的盛况已经不复存在。

Raymond James分析师Rick Patel发现，与美国消费者相比，中国消费者在疫情后的表现甚至显得更加谨慎。

摩根士丹利早前发布警告称，中国和欧洲市场对昂贵手袋和珠宝的需求可能会放缓，多家投行也下调了高端消费品行业的评级。铂金包的光环还能让爱马仕领跑多久仍是个未知数。

华伦天奴（Valentino）董事长Rachid Mohamed Rachid在采访中表示，他对高端消费品行业前景感到悲观，预计2023年高端消费品行业的增速将低于10%。

不过瑞银集团的分析师强调，全球高端消费品巨头从长期来看仍保持着很大吸引力。爱马仕首席执行官Axel Dumas在财报中称，精湛的工艺、均衡的门店网络、充满创新的产品和高忠诚度的消费者是品牌保持稳健增长的关键，面对充满不确定性的全球大环境，爱马仕会继续加大对产品和团队的投入。

对于高端消费品的业绩增长集体放缓，是否为短暂熄火，后续高端消费品的消费能否重新“热”起来，中国商报记者将持续关注报道。（记者 陈晴）

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