洽洽食品：去年净利7.9亿元，同比增长三成

公告称，洽洽食品围绕中长期发展战略及年度经营计划，紧跟消费升级趋势和政策导向，聚焦定位，激发组织活力，以创新引领业务发展，加强品牌建设。

或受上述消息影响，洽洽食品股价2月26日盘中一度涨停，截至收盘报56.92元/股，上涨4.63%，最新市值288.6亿元。据2021年1月发布的《胡润百富榜》，洽洽食品实控人陈先保身家180亿元，全国排名第296位。

中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，洽洽食品去年推出的益生菌每日坚果产品，帮助公司在渠道、消费者终端等提升了人气以及品牌力。整体来说，该公司的创新能力及对消费者的洞察等，都做得非常不错。

洽洽食品成立于2001年，总部位于安徽合肥，主要从事坚果炒货类产品的生产销售，于2011年3月挂牌上市，是国内坚果炒货行业的龙头企业。尤其在包装葵花籽行业，洽洽食品市占率高达41%。在2018年明确聚焦瓜子并打造坚果主干的战略后，公司营收持续稳步提升。

洽洽瓜子在去年8月的投资者关系活动中称，疫情居家因素实际上对瓜子消费有较大的推动作。可印证的是，2020年半年报显示，公司葵花子营收同比增长23.07%。

财报还显示，洽洽瓜子前三季度实现营收36.51亿元，同比增长13.41%；净利润为5.3亿元，同比增长32.3%。

浙商证券在一份研报中表示，经测算，洽洽食品第四季度营收约为16.38亿元，同比增长1.24%，营业利润约2.53亿元，同比增长4.98%，归母净利润约2.60亿元，同比增长27.45%。洽洽食品第四季度营收增速明显放缓，主要系2021年春节相比去年有所推迟，旺季的销售收入主要体现在2021年1月份。

实际上，疫情对其他坚果公司“并不友好”。三只松鼠2020年前三季度的营业收入为72.31亿元，同比上涨7.7%；归母净利润2.64亿元，同比下降10.62%。良品铺子2020年前三季度营收为55.3亿元，同比增长1.29%；归母净利润约2.64亿元，同比下滑16.15%，净利同比下滑主要系“疫情等大环境影响”。

相较之下，来伊份情况最糟。来伊份预计2020年度归母净利润为-7849万元左右，同比下降856.84%左右。去年前三季度，来伊份实现营业收入29.99亿元，同比增长2.90%；归母净利润-3758.7万元，同比下降349.46%。

对于业绩亏损，来伊份解释为，“2020年，公司销售费用、管理费用增加，对当期利润造成一定影响。”

据山西证券一份研报数据显示，坚果炒货类销售额前7名的企业集中度不到10%，其中以三只松鼠、洽洽食品、百草味、良品铺子、来伊份市场份额最高。目前，坚果企业桂冠“鹿死谁手”尚未可知。

2020年7月，洽洽食品推出新品益生菌每日坚果和每日坚果燕麦片，目的主要是开拓新人群和新场景。公司在1月14日披露的一份投资者关系活动记录表中称，益生菌每日坚果和燕麦片，在一系列线上线下的推广和消费者互动营销的促进下，取得了不错的市场认可度和较高的重复购买率，市场普遍反馈不错。据公开资料，每日坚果燕麦片线上试销三个月，销售量10万袋。

对于洽洽食品全年利润端增速明显优于营收端，国金证券在一份研报中认为，主要系公司产品结构优化、生产规模化效应、费用投放缩减带动盈利能力提升较多，2020第三季度销售、管理费用率分别同比下降6.0、0.5个百分点，销售费用率下降明显。

相对于三只松鼠、百草味等依靠互联网崛起的坚果企业，洽洽食品的净利润率一直具有相对优势。去年前三季度，公司毛利率、净利润率分别为33.55%、14.51%，同期三只松鼠该值为27.03%、3.65%。

洽洽食品曾公开表示，公司毛利率还会稳中有升。因为公司在葵花籽领域占有率高、有一定的定价权，“但还是希望给消费者一个可接受的价格，毛利率和净利率相对较高就可以了”。未来洽洽食品的新品类还是以中高端品类为主，毛利率会稳中有升。

但硬币的另一面是，洽洽食品的线上销售仍需提高。2020年半年报显示，公司电商营收2.66亿元，占营收比重11.59%。毕竟休闲食品线上线下融合是大趋势，追求更多渠道协同带来的收入和品牌价值增量。

实际上，除了最新推出的益生菌每日坚果、燕麦片，洽洽食品的主产品瓜子也在不断创新。洽洽食品此前在调研中称，公司瓜子增长是从2016年蓝袋开始，最早是焦糖和山核桃口味，蓝袋毛利率高、品质提升、包装新颖，符合年轻人消费升级需求。

在销售形式上，洽洽食品推出“店中店”模式，公司称这是目前重点推进的项目，已有三百多家，主要集中在重点城市和具备标杆性的终端。“店中店”主要以品牌宣传为主，结合售卖，通过营养师推广的方式做好消费者的品类教育。（北京时间财经 陈世爱）

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