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美饰终于盈利了 但它的11家子公司亏损,库存仍居高不下


[       更新时间:2018/8/30  ]     ★★★

        摘要:此次扭亏为盈对于美邦服饰来讲是一个好消息。不过,未来美邦服饰还要面临诸多挑战,比如多家子公司净亏和存货高企,这才是投资者更为关心的事情。

8月28日晚间,美邦服饰披露2018年半年报,公司终于扭亏为盈。

财报显示,2018年上半年,美邦服饰营业收入为39.38亿元,较上年同期增35.96%;净利润为5311.44万元,上年同期亏损4475万元。

自2015年起,美邦服饰主营业务就一直处于亏损状态。虽然2016年美邦服饰归属上市公司股东净利润为正数,约为0.36亿元,但其中扣除非经常性损益净利润为-5.18亿元,2015年该指标也为负数。

此次扭亏为盈对于美邦服饰来讲是一个好消息。不过,未来美邦服饰还要面临诸多挑战,比如多家子公司净亏和存货高企,这才是投资者更为关心的事情。

财报显示,2018年上半年,美邦服饰旗下华邦科创、上海销售、沈阳美邦、天津美邦、济南美邦、哈尔滨美邦、杭州邦威、武汉美邦、长春美邦、深圳美邦和苏州美邦“清一色”亏损,合计11家子公司。净亏额度各自约为2135万、3117万、1073万、992万、1572万、1279万、590万、826万、1193万、605万和753万元,合计净亏1.4亿元左右。

另一个服装业的关键指标——库存一直居高不下。

自2008年上市后,美邦的存货占总资产的比重从当时的14.5%一路上升,2016年达到29.7%;直到2018年上半年,存货占总资产的比例高达30.21%;这一指标在2017年末曾达到顶点38.77%。

存货周转天数,2008年时只有80天,处于业内的平均水平,此后辗转上扬,到2016年达182天;截至2017年上半年,存货周转天数则高达204天,此后便不再对外公开这个数据。

不过,财报中的另一个指标也可以反映公司的高库存问题。

数据显示,今年上半年,美邦服饰资产减值金额高达1.77亿元,占利润总额比例接近400%。对此,美邦服饰方面指出,这主要是本报告期内计提存货跌价所致。

截至2018年上半年末,美邦服饰存货金额约为19.23亿元,和上年同期末14.09亿元相比,增长36.48%,占总资产比例在30%以上。

库存高企一直都是服饰行业的棘手难题,它往往意味着企业产品销售不畅,对于服装企业来说,很可能还意味着旧款产品卖不动,而新款产品的开发跟不上,公司产品生产和销售进入恶性循环。如果不能很好地解决,会严重制约企业发展的速度甚至拖累企业盈利水平。

大公国际资信评估有限公司在报告中指出,自从2017年以来,美邦服饰存货在流动资产中占比仍较高,周转效率较低,存在一定的跌价风险。

上述报告还表示,虽然扭亏为盈,但美邦服饰仍会继续面临服装零售行业竞争加剧、消费渠道转变造成的店铺经营下滑等不利因素影响,短期内公司转型效果尚未完全呈现,仍面临一定经营压力。

8月29日,美邦服饰股价收于2.88元每股,微涨0.7%。


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