通用汽车上市受热捧，国内企业是否一厢情愿

　　不少问题依然悬而未决

　　在此次IPO之后，通用汽车将用出售股份所得的资金归还美国政府的救助款，而美国财政部在该公司所持股份也将相应从61％降至26％。有市场分析人士指出，要想还清美国政府高达500亿美元的救助资金，通用的股票价格最少要上涨50％以上。但是，可以肯定，随着通用重返资本市场，美国政府的绝对控股地位将被削弱，并将最后退出通用汽车。这对于市场投资者来说无疑是个好消息。

　　根据白宫发布的声明，通用汽车在纽约证券交易所的首次公开募股（IPO）是整个美国汽车业的一个重要里程碑。这是美国政府在继续履行承诺，从这项投资中退出，同时保护美国纳税人的利益。

　　但这仅仅只是一方面。众所周知，除了产品本身和业务模式，致使美国汽车制造商在全球竞争中处于劣势的主要矛盾是包括员工待遇及医疗保险在内的福利成本过高问题。显然，彻底治愈这些长期累积的顽症不是一朝一夕的事情。

　　投资机构TheHartford资深常务理事鲍勃·弗洛里希(BobFroehlich)认为，“IPO的成功值得庆贺，并不意味着该公司的商业模式奏效了。IPO的成功仅仅意味着有足够多的投资者愿意给通用汽车公司的商业模式一个机会。但现在通用汽车公司仍然必须尽力执行其计划。”

　　国内企业是否一厢情愿

　　通用汽车重返华尔街当天，上海汽车集团股份有限公司宣布，旗下全资子公司上海汽车香港投资有限公司以每股33美元获得配售美国通用汽车15151515股普通股，总计出资499999995美元，约占美国通用汽车总股本0.97%。全部资金由上海汽车香港投资公司在香港金融市场自筹解决。

　　上海汽车表示，此项投资是基于双方长期以来良好的战略合作伙伴关系以及对通用汽车发展前景的信心。通用汽车自2009年7月完成重组以来，成本重新具备竞争力，今年已连续三个季度实现盈利。此外，美国汽车市场逐步企稳回升，而新兴市场对汽车的旺盛需求也为通用汽车提供进一步发展机会。

　　为扩展合作范围提高合作层次，上汽集团可谓用心良苦。2009年，双方宣布以印度市场为起点，联合开拓亚洲新兴市场；2010年8月，双方签署联合开发新一代高效能动力总成协议，在全球范围内共享知识产权；2010年11月，上汽与通用宣布将在新能源汽车基础技术研发和新一代车型开发等核心领域进一步加强合作，并签署战略合作备忘录。

　　为强化合作，上汽甚至不惜支持并促成了通用增持10%五菱股份，将上汽通用五菱年利润中的一块巨大蛋糕拱手让给通用。

　　乍看起来，上汽的种种举措似乎都能找到有力支撑。第一，如果2010年通用汽车在全球销量达到850万辆，那么来自中国的上海通用和上汽通用五菱将为其贡献220万辆的销量，占通用全球总销量的1/4。显然，中国市场已经成为关乎通用未来的重要环节；其次，在全球范围内资源重组的背景下，如果通用汽车将中国列为全球生产基地会促成其资源的有效配置也并不新鲜。2008年11月，通用汽车宣布从墨西哥出口紧凑型车到加拿大市场销售，销往加拿大和南美其他地区的车辆占到通用墨西哥工厂产量的30％；2009年2月，通用汽车将韩国大宇生产的雪佛兰克鲁兹出口到欧洲，以帮助大宇渡过国内车市危机；销往美国市场的雪佛兰Aveo和庞蒂亚克G3也一直由韩国大宇制造……

　　有一个流传的“没有得到总部的确认”（通用中国方面反馈）的消息说，据美国方面传来消息，一份由通用汽车公司在美国立法者之间传播的文件显示，通用汽车计划今后5年内在美国的总销量增长50％，其中，预计到2011年在美国市场将销售17335辆“中国制造”的汽车，到2014年，该销量增加3倍，达到51546辆。

　　也许基于以上种种利好，上海通用汽车总经理丁磊曾表示：“如果通用汽车在某个国家产品成本太高，他可以把工厂关掉，然后从中国出口过去，这将是我们很大的机会。”

　　事情却远非那么简单。

　　美国总统奥巴马就通用汽车在纽约股市成功上市发表讲话说，美国纳税人救助通用汽车有助于保护就业，过去两年，美国人过得都不容易，支持美国汽车业需要做出艰难的决定和牺牲，但这项举措有助于挽救就业，救助处于美国制造业核心的汽车产业，使其在未来更有竞争力。他说：“如果不救助汽车业，美国将失去100万个就业岗位。”

　　业内人士认为，热捧通用汽车的“臭脚”，政治方面的风险还只是其中之一，正如通用汽车在IPO申请书中所说，通用汽车未来也面临着一系列“风险因素”，包括全球汽车市场能否恢复、顾客对该公司新产品的接受度、该公司能否持续降低成本和现金流等等。(中华工商时报)

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