锦江之星“快慢”相对论

放弃收购七斗星也有压力

尽管锦江之星把当下的金融危机视为推出百时快捷的良机，但经济危机也的确影响了锦江之星的生意。

锦江酒店(2006.HK)是锦江之星的大股东，据其2008年上半年财报显示，锦江之星去年上半年的平均入住率为71％。

2009年1月，锦江之星推出“有史以来最大的优惠幅度”，全国200多家连锁店同时参与，活动期间每间客房可以优惠10到60元。

这种促销被锦江之星的高层视为“随潮流”，“大家都有优惠措施，锦江之星一点优惠措施都没有，也不好。”

“我们主要还是讲究品质，越是这个时候，我们服务要好，什么都要好，主要还是靠品质来吸引客人。”徐祖荣强调。

在普凯投资基金主管合伙人姚继平看来，经济型酒店本来可以发展得很好。但在中国，很多事情做好了，就疯了，模仿者争相进入。因为都需要资金，大多数经济型酒店开始还可以做到基本维持，不过现在维持也很难，一些经济型酒店甚至变得比较脏。

2007年初，锦江之星的两大股东锦江酒店(2006.HK)和锦江股份(600754)分别出资11亿元和2.75亿元注入锦江国际旅馆投资有限公司，并由锦江国际旅馆投资有限公司负责锦江之星的布点工作。

锦江之星一位高层曾透露，截至2007年9月，这笔投资已经花掉一半。但徐祖荣称，这笔钱至今“还没有用完，大概(持续)今年、明年差不多。”对于2005年以来迅速扩张的经济型酒店而言，有些已经“吃”下太多，2009年如果不放慢脚步，甚至可能会有消化不良而致死的风险。

截至2008年12月底，锦江之星的店铺已遍布全国97个城市，共拥有354家连锁店，客房总数达4.6万间。

财报显示，至2008年12月31日，后起之秀如家在全国共有471家酒店投入运营，共有5.5578万间客房。

锦江之星的扩张速度受到了其对物业租金测算标准的影响。

对租金的预估，锦江之星主要考虑，第一，对市场的预估。第二，装修改造成本。这两块出来以后租金的多少就决定回报期。

“如果达不到收回成本期的要求，我们就不会去做。”陈文哲认为，锦江之星此前的慢速度现在看来反而是做对了。

徐祖荣不是第一次讲七斗星的例子。

当年七斗星出售时，锦江之星是潜在的买家之一。

但徐祖荣表示，在评估了七斗星的产品、品牌之后，他们主动放弃了。

2007年10月，如家以3.4亿元的价格100％收购七斗星，整合完成后，如家的酒店数量超过330家，此次收购也成为近年来国内经济性酒店行业最大的收购案。

2007年第四季度，如家净亏损1520万元，收购七斗星是亏损的主要原因之一。直到今天，如家对七斗星何时能实现盈利拐点也未能给出时间表。

“当时我们也刚上市融了十多个亿，也知道不去拿这个项目可能会让外界感觉锦江之星被如家超出了，老大的位置没有了。”徐祖荣称，“我们能够放弃，说明锦江还是非常理智的。”

锦江之星早前制定的目标是，2010年发展到600家店，按照这个速度基本上每年要发展100家。2008年，锦江之星新增酒店80家，包括直营和加盟。

徐祖荣表示，2009年锦江之星的扩张速度跟去年相仿，计划发展80－100家左右。

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