软银投资阿里巴巴8000万美元，回报率达71倍

    2005年，雅虎入股阿里巴巴，风险投资商开始大规模退出。当时，雅虎以10亿美元现金、雅虎中国的所有业务、雅虎品牌及技术在中国的使用权，换取阿里巴巴集团40%股份及35%的投票权。

    “当时董事会要求大家退出一部分股份。”GGV执行董事李宏玮曾告诉记者，GGV也套现了一部分。除了早期投资商，当时阿里巴巴的一些员工也出售了部分股票。

    因为阿里巴巴良好的盈利能力，雅虎开出了近6.5美金/股的价格，总共支付了约3.9亿美元。与此同时，软银也以同样价格增持了部分股份，支付了1.5亿美元。李宏玮向记者透露，GGV的投资收益起码超过10倍。

    至此，雅虎拥有阿里巴巴集团40%的股权，创业团队股权被稀释到28.2%；软银原被稀释到12%，经增持后变为16%，成为第三大股东。富达稀释至12.8%，其他几家股东稀释至9%。

    此后，包括富达等在内的风险投资商又陆续套现。到阿里巴巴上市之前，只有软银一家VC还一直在阿里巴巴的股份中牢牢占据主要地位，其他VC已经全部退出，具体退出价格不详。

    “软银和雅虎都有足够的资本玩下去。”阿里巴巴内部人称，这是马云最终留下它们的主要原因。

    基础投资者回报3倍

    同雅虎和软银相比，思科等基础投资者的业绩也不俗。

    在上市过程中，阿里巴巴与八个基础投资者签订投资协议，分别为雅虎，AIG Global Investment Corporation (Asia) Ltd，Foxconn (Far East) Limited，中国工商银行(亚洲)有限公司，思科系统国际及分别与九龙仓集团有限公司主席吴光正、郭氏家族(新鸿基地产发展有限公司的控权股东)及郭鹤年关连的三家公司。

    阿里巴巴的招股说明书显示，雅虎的配售额为7.76亿港币，AIG和郭台铭各自配售额度为2.7亿港币，思科和工商银行各为1.55亿港币，其他三家基础投资者配售金额均为2.32亿港币。

    基础投资者总投资额为21亿港元，股份锁定期为自上市日起的24个月。启动回拨机制后，基础投资总额为21亿港元，约占全球发售规模的18%。

    雅虎本来就是阿里巴巴集团的大股东，郭台铭的鸿海目前正与阿里巴巴开始业务上的合作，思科作为互联网的“卖水人”，同阿里巴巴的电子商务业务也关系密切，工商银行同支付宝也有很强的业务合作关系，而其他几家投资者主要目的是财务投资。

    从参与配售到11月6日阿里巴巴挂牌，从账面上看，这些基础投资者的投资回报已经高达近3倍。

    马云称，投资阿里巴巴是一个不错的选择，因为能够像阿里巴巴这样给股东带来高额回报的公司并不多。他甚至放言：“投资者可以炒我们，我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的，企业家不能跟着投资者走。”

    美国技术研究分析师桑德森曾发布报告称，除此次上市的阿里巴巴B2B业务之外，阿里巴巴还有与eBay类似的淘宝业务和与贝宝类似的支付宝业务。淘宝今年上半年的毛交易总额(GMV)为21亿美元，如果未来几年GMV达到250亿-300亿美元，到2010年上半年淘宝的市值将超过150亿美元。而支付宝预计今年的交易额将达47亿美元，如果未来5年内交易额达到350亿美元，2010年其市值将达100亿-150亿美元。

    桑德森称，阿里巴巴集团未来几年内的股价增长将超过13美元。

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