国内最大塑料管生产商中国联塑今日香港上市

　　继德宝地产今年登陆新加坡交易所主板后，位于顺德龙江的中国联塑集团控股有限公司(下简称“中国联塑”)今天正式登陆香港主板，成为本年度第二家成功上市的佛山企业。

　　中国联塑是国内最大的塑料管及管件生产商。据昨日公布的公开发售结果显示，中国联塑以招股价的下限2.6港元定价，预计集资净额约18.201亿港元，其中公开发售录得超额认购0.99倍，而国际配售仅获足额认购。今日挂牌后，中国联塑股价若能维持在招股价以上，那间接持股权达75%的公司主席兼执行董事黄联禧身价至少将达58.5亿港元(约51.2亿元)。

　　国际配售仅获足额认购

　　根据中国联塑的招股文件披露，中国联塑总股本30亿股，本次公开发售7.5亿新股，占上市后已发行总股本的25%，招股价范围介乎2.6至3.5港元间，预计集资19.5亿-26.25亿港元，其中90%为国际配售，10%为香港公开发售。

　　但公开发售结果显示，中国联塑公开发售仅获认购约1.491亿股，录得超额认购约0.99倍，而国际配售仅获足额认购。

　　有香港证券业人士分析指，由于近月市况不佳，今年已有6家计划在港上市的企业中途叫停，其中4家更在招股后放弃挂牌。“其中，与联塑同期招股的世达科技虽然完成招股，但最终因担心市况不稳，已暂缓上市，因此联塑可称得上逆市挂牌。”

　　该人士还指出，根据中国联塑招股价折算，其市盈率仅在10.6至14.3倍，比在深交所挂牌的内地第二大塑料管道企业伟星股份约21倍的市盈率低。其次，中国联塑在过去3年盈利录得持续增长，从2007年的7536万人民币升至2009年的6.44亿元，并已承诺上市后派息率将不少于25%。

　　大股东集中持股

　　随着今日中国联塑正式挂牌，以定价2.6港元计算，作为大股东的公司主席兼执行董事黄联禧的身价有望一跃至58.5亿港元(约51.2亿元)。

　　
招股文件显示，黄联禧通过100%持有N ew Fortune公司的股权，而间接持有中国联塑75%的股份，持股量达22.5亿股，属于高度集中控股。此前佛山另外一家企业志高控股在港上市时，其创办人李兴浩彼时因持股比例达68.48%而遭股民质疑，认为将导致公司管理决策未能完全听取股民意见。

　　对此，东兴证券佛山分析师认为，顺德大部分上市企业属于家族企业。“从招股书可看到，黄联禧其妻及其妻弟均在公司担任董事及高管，中国联塑属于典型的家族企业，该类企业出现集中控股在情理之中。”分析师表示：“与高科技企业不同，家族企业通常较少实行股权激励，但同属家族企业的碧桂园目前经营得非常不错，显示高度控股不代表公司不能良好发展。”

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