*ST伊利摘帽，成本骤增拷问乳业回暖持久度

　　笼罩中国乳业近3年的三聚氰胺阴影，伴随着行业老大伊利股份脱帽，逐渐拨开云雾见青天。

　　*ST伊利（600887.SH）6月7日晚间公告称，公司股票交易从2010年6月9日起撤销退市风险警示及特别处理，“*ST伊利（600887）”改为“*ST伊利”。

　　对于伊利来说，2008年9月16日夜晚特别黑暗。当天，国家质检总局公布检出三聚氰胺的22家乳制品企业名单中，伊利赫然在列。此消息一出，投资者极度恐慌，伊利股份出现连续跌停。企业销售情况也出现了严重下滑。

　　三聚氰胺事件对于乳业业绩影响巨大，此番*ST伊利得以顺利脱帽，与整个中国乳业市场的回暖大环境密不可分。

　　但是，人工成本、奶源成本剧烈上升考验着乳品企业“耐受力”。

　　*ST伊利摘帽历程

　　据公告显示，2009年，伊利实现营业收入243.24亿元，同比增加12.30%；实现净利润6.48亿元，每股收益0.81元。2008年，公司净利亏损16.87亿元，折合每股亏损2.11元。

　　与此同时，股票简称由“*ST伊利”改为“伊利股份”，公司股票交易日涨跌幅限制恢复为10％。

　　业绩向好的态势在今年第一季度得到延续。伊利首季营业收入增长37%，达到70.14亿元；净利润微增2%，达到1.25亿元。

　　在液态奶和奶粉行业受到三聚氰胺影响后，扩大冷饮产品的销售比重成为乳品企业一个选择。2009年，ST伊利,先后在天津和黑龙江，浙江金华等地进行大笔冷饮行业投资，尤其是浙江金华投资额达2.7亿元。

　　此番*ST伊利得以顺利脱帽，与整个中国乳业市场的回暖大环境密不可分。

　　根据中国乳品行业协会数据， 2009年全国城镇居民人均乳制品消费量为25.31千克，同比减少0.6%，城镇人均乳制品消费支出270.10元，同比增长4.4%。截至2009年11月底，销售收入500万以上规模乳制品加工企业销售额1456.76亿元，同比增长13.6%；利润总额82.36亿元，同比增加104.5%。

　　在前不久公布的国内众多乳品企业年报中，除了ST伊利外，别的乳品企业也取得了相当不错的业绩。

　　以去年登上中小板的皇氏乳业(002329.SZ)，2009年亦实现3.05亿元的营业收入，于香港上市的澳优乳业(01717.HK)去年净利润1.82亿元，较2008年同期增长158.22%；三元股份(600429.SH)交出了全面接手三鹿后的首份成绩单，虽然因整合三鹿资产后市场投入急剧增加而导致亏损1.28亿元，但其营业收入达到23.8亿元，较去年同期的14.1亿元增加了9.7亿元，增幅高达68.3%；蒙牛乳业数据显示，高附加值产品对其业绩贡献的比例进一步提升。2009年，蒙牛酸奶销售21.5亿元，较2008年增长21.1%，是营收整体增幅的近3倍。

　　回暖背后的阴霾：成本增加

　　然而，也有隐藏的危机。

　　在“2010年中国奶业发展高峰论坛”上，成都石羊郊区的一家大型奶牛场负责人郑仙云称，从2009年开始，饲料价格不断上涨，玉米面涨到每公斤1.5元，玉米秸一捆8毛，羊草每吨550元。从2010年开始的饲料价格猛涨，玉米面的价格涨到每公斤1.8元，玉米秸一捆涨到2元，羊草每吨涨到1100元以上。小型奶牛场纷纷倒闭。

　　河南一位奶牛场负责人则称，随着原材料上涨，人工成本也从以往的1200块一个月调整到了1500。

　　然而，为了赢得更多的消费者，每个品牌都不敢贸然提价。因此乳品企业将面临着更大的成本压力。

　　利乐中国副总裁杨斌称，国内乳品行业过于分散，建议国家有关部门应该动用其他手段来帮助弱势养殖户，而不要阻止市场经济下，行业自然状态下的整合过程。

　　对此，中国奶业协会理事长刘成果表示，目前乳品行业分散的局面需要通过新的产业模式进行缓解。比如奶业产业一体化。

　　所谓奶业产业一体化，就是指奶牛养殖、乳品加工、市场营销等产业环节结合成为一个整体的经营方式。“目前我国奶业的主体经营模式是分散养殖、集中加工，奶牛养殖户与乳品加工企业基本上是一种买卖关系，居于不同的利益主体，没有真正建立起风险共担、利益均分的产业化链条。”刘成果说。

　　此外，中国奶业协会顾问王怀宝称，过去十年，尽管我国乳制品行业高速发展，但产品类型却一直停留在奶粉、酸奶和液态奶“老三样”上。对于下一个十年，乳品企业可以把新产品开发的视野放宽到干酪、黄油等奶制品上。

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