电盈私有化遭否决，李泽楷称或会诉至终审法院

　　在电盈私有化事件中，“小超人”李泽楷被指责为“财技巨人、道德侏儒”。

　　备受香港市民关注的电讯盈科有限公司（00008.HK 下称电盈）170亿港元私有化交易，昨日被香港高等法院上诉庭否决。这对电盈主席李泽楷而言无疑是当头一棒。

　　“拆票”质疑获支持

　　香港高等法院上诉庭3名法官在经过6天聆讯后，一致赞成香港证监会有关应阻止该交易的观点。该决定推翻了此前香港高等法院批准的电盈私有化的裁决，表明香港证监会上诉得以成功。

　　香港证监会之前指出，2月4日令电盈私有化提案得以通过的股东表决被所谓的“拆票”（即分拆股份令投票人数增多）行为操纵。投票表决前数百位保险代理人获赠电盈股份，之后这些人就出现在股东大会上投票赞成私有化交易。

　　在过去六天的聆讯中，法官对电盈律师抛出多项质疑。除聚焦证监会质疑的“拆票”的合理性外，主审法官罗杰志还质疑电盈私有化的动机，及交易完成后向大股东派发特别股息的理由。另一位法官林文瀚质疑电盈私有化目的是给小股东套现机会，还是逼小股东出售股份。

　　消息出来后，电盈方面深感失望，称待看到上诉庭判决书后将对裁决理由作研究，并发表进一步评论。但晚间已有消息称，电盈主席李泽楷向个别传媒发送短讯，表示或会上诉至终审法院。

　　今天是电盈私有化协议完成最后限期，电盈大股东盈科拓展方面表示，暂时未知会否延迟期限。 

　　与电盈失落相反，电盈小股东们激动万分，在高等法院门外欢送证监会代表律师潘松辉及小股东的代表律师冯华健，并感谢法官还小股民公道。有约10名小股东在香港高院门口合唱谭咏麟的名曲“朋友”表达兴奋之情。

　　香港证监会称继续调查

　　香港证监会并不因获胜而罢休，其行政总裁韦奕礼昨日表态，裁决已反映公众的利益获适当的保护，而香港证监会将继续就电盈私有化进行调查工作，调查完毕后会再作出公布。

　　香港泓福证券研究部主管兼执行董事邓声兴分析称，即使电盈决定就私有化一事上诉至终审法院，其股份也可能要先行复牌，料其复牌后将跌穿4港元（电盈私有化的价格是4.50港元/股），电盈停牌前报2.90港元。邓声兴认为，香港高等法院上诉庭的否决，使电盈私有化最终能否成功带来很多不明朗因素，明显对股价产生负面影响。

　　李泽楷被指“道德侏儒”

　　香港最大电讯公司——电盈的私有化进程至今历时五个月。

　　2008年11月4日，电盈大股东盈科拓展的全资附属公司Starvest Limited和中国网通集团（后并入中国联合网络通信集团有限公司，下称联通）全资拥有的Netcom BVI，提出以150亿港元将电盈私有化的要约。但收购价格随后被外界质疑偏低，其后联合要约方建议将电盈注销价增加7.14%，由原来的每股4.20港元，增至每股4.50港元，总注销代价升至约170亿港元。

　　至于融资安排，盈科拓展及联通首先通过短期借贷或其他融资方式，支付给小股东私有化的代价。其后，根据协议，在私有化方案完成以后，电盈将于20日之内向盈科拓展及联通派发181.34亿-187.83亿港元的现金特别股息。此举相对减少两大股东所持有的股权价值、提升负债比例，盈科拓展及联通无须“另行花费分毫”，便可将电盈纳入囊中。

　　并且，由于180多亿港元的派发股息与约170亿港元的私有化出价相比，多出10亿港元，也就是说，在不花费一分一毫现金、拿得电盈所有股权的同时，李泽楷等一干电盈大股东，还有10亿港元可放进口袋。

　　这在香港引发轩然大波，有人士直指李泽楷空手套利，实属“财技巨人，道德侏儒”。因为过去10年，电盈股价已从最高峰跌了超过9成，有些老股民坚持长期持有，为的是奢望其股价有翻身的一日，但到今天，却因私有化而化成泡影。

　　2009年2月4日，电盈私有化决议在法院会议及股东特别大会上获股东投票通过。

　　但随后因涉嫌“买票风波”，香港证监会被获准介入电盈私有化的法律程序。香港高等法院4月6日宣判电盈私有化决议获得批准。但香港证监会随后提出上诉并获批准，并于4月16日开始举行上诉聆讯。

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