百年东芝私有化退市，“日本之光”真的陨落了？

近日，日本东芝公司宣布，以日本国内基金“日本产业合作伙伴”（JIP）为主的财团，已完成对东芝的要约收购，为东芝私有化退市扫清障碍，交易完成后，公司股票或将于12月20日从东京证券交易所退市。

作为日本制造业的巨头之一，在近150年的发展历程中，东芝打造了一个横跨家电、电气、半导体、能源和基建等多个领域的庞大帝国，曾经开创多项日本和全球第一，包括日本第一个电灯泡、第一台冰箱、第一台DVD，以及全球第一台笔记本电脑等。

如今，这颗巨星的陨落难免令人唏嘘。至于退市后的东芝能否浴火重生，仍然是个悬而未决的问题。

从曾经站在日本制造业巅峰的企业，到如今面临退市的命运，东芝为何会跌落神坛呢？

事实上，“东芝帝国”的崩塌早有端倪，其主要原因就是在核电和半导体业务上的失利。

众所周知，1980年代，以东芝为领头羊的日本半导体产业曾经超越美国，在全球占据绝对优势地位。但此后，美国借东芝向苏联出售先进机床设备一事开始对东芝进行制裁，罚其5年内禁止在美国销售产品，从而导致公司营收严重受创。

进入21世纪后，随着全球兴起建核电站的浪潮，东芝也选择把宝压在核电业务上。2006年，东芝斥资70亿美元收购了核电设备生产商美国西屋的多数股权，但随后的福岛核电站泄露事故，却成了重击东芝的又一黑天鹅事件。事故后，东芝不仅拿不到新订单，不少到手的订单也被取消，最终其在美国昂贵的核电业务解体，公司一度损失超60亿美元，险些导致退市。

核电业务受挫后，东芝再次转向布局闪存业务，但由于彼时电子消费市场低迷，公司经营再度承压。

至此，东芝的倒塌就像多米诺骨牌一样，一发不可收拾。

首先，是曾经引以为傲的半导体业务遭到台积电、三星等企业的追击，市场份额不断丢失，迫不得已在2018年将半导体业务出售剥离；其次，2015年被曝出的财务造假丑闻，也让东芝的百年信誉毁于一旦，股价大跌，市值缩水40%。

为了应对经营压力，最近几年，东芝不断通过出售资产的方式来维持运营，相继将图像传感器业务、家电业务、电视机业务、电脑业务和暖通空调业务等卖给了其他公司。

可惜的是，这一系列的自救行为，最终也没能改变私有化退市的结局。

值得注意的是，目前在中国区市场，东芝仍有大量的业务正在开展运营，其中包括半导体存储业务、发电、打印机、电梯等在内的B端业务。

与此同时，东芝还通过共同持股和品牌授权等方式，与美的、海信等国产品牌有着冰箱、洗衣机、吸尘器、视频技术等合作。

那么，伴随着退市工作的推进，这些中国区业务又是否会受到影响呢？

据行业专家分析，私有化之后，轻装上阵的东芝反而可以更好的聚焦发展基础设施业务，对中国市场的整体影响并不大。至于未来东芝会如何处理中国市场的客户关系，以及是否会在一些核心的技术、资源上更加重视中国市场，仍有待观察。

其实，东芝的没落并非一家之殇，而是可以看作日本经济衰落的一个缩影。

早些年，“日本制造”曾凭借其优越的品质享誉全球。资料显示，在日本经济最红火的时候，全世界90%的数码相机都是日本制造，日本还持有全球37%的半导体生产设备和66%的半导体原材料，三菱、丰田、东芝、松下、日立、索尼、本田、日产等全球知名企业相继崛起。

后来，在全球产业转移的过程中，制造业逐渐开始向着成本更低的中国、韩国等国家转移。因此近年来，不少日本老牌公司也都在经历“卖身”之痛。

例如，夏普将66%的股权出售给了富士康母公司鸿海精密；日立将海外家电业务60％的股权出售给了土耳其的企业阿奇立克；三洋则直接被松下收购......

当然，客观来看，虽说制造业略显低迷，但日本的科技实力仍然不容小觑。目前，日本在电子、手机通信、低耗能环保车、机械、工业机器人、光学、化学、半导体、金属等多个领域，仍居世界领先地位。此前发布的全球百大创新机构排名中，日本占有32个席位，仅次于美国。

不过，此次东芝的退市也确实给所有的企业敲响了警钟，市场经济之下，品牌没有恒强亦无恒弱，谁都不能一直躺在过去的辉煌之上。至于未来等企业价值回升后，东芝是否会重新上市，我们将持续关注。

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