私募大佬被查释放洗牌信号

   泽熙王亚伟被查 私募风声渐紧

    两天之内连续两位鼎鼎有名的私募大佬接连传闻被查，虽然消息真假尚未确定，但背后玄机依旧值得关注。

    周一有消息指，监管部门对知名阳光私募泽熙投资进行了调查，调查原因或与其旗下产品泽熙6期在东方锆业资产重组停牌前精准买入有关，随后多家媒体指称此事并非空穴来风。

    时隔一天，事件继续发酵，此前自华夏基金去职的“公募一哥”王亚伟再度爆出被调查的新闻，《投资时报》称，王亚伟管理的昀沣证券投资集合资金信托计划因在南风股份交易中存在瑕疵，不久前被监管部门约谈。

    虽然消息指王亚伟及其在北京金融街的公司也是一切正常，而泽熙也并未给出官方答复，同时也并未有更多证据证明私募已经被划入“灭鼠”范围之内，但两位大佬接连传出传言或许依旧是一个私募界风声渐紧的信号。

    值得注意的还有另一个背景。自今年春节以来，金融资管行业掀起“捕杀老鼠仓”风暴，而5月9日下午，证监会再次通报三起资产管理行业相关人员涉嫌利用未公开信息交易股票的案件，同时媒体还透露，此次经侦队手中还有一份涉嫌老鼠仓的50人名单，一时基金业风声鹤唳。

   徐翔式操盘神话破灭？

    同为被投资者所熟知的投资界大佬，徐翔与王亚伟有着近似的操作风格，两者皆善于精准押宝重组股，因此投资界中一直流传着“公募看亚伟，私募看泽熙”之说。

    对比来看，业内将泽熙的操作手法归结为“抄在地板上，卖在半空中”，其擅长寻找断崖式下跌的股票以及定增概念的股票。而王亚伟在创立私募基金之后，其喜好重组股的风格依旧未变，从一季度的调仓动向来看，王亚伟潜伏重组股的偏好依然明显，昀沣信托持有的钱江摩托、华润万东、北京城乡等均具有较强的重组预期。

    但是在证监会严打“老鼠仓”的背景之下，未来这种剑走偏锋式的操盘手法能否适用，无疑需要打上问号，而泽熙今年的部分操作手法的转变或许已经给出了一些信号。

    今年以来，泽熙旗下产品频频举牌上市公司引发市场关注，4月初，泽熙不满宁波联合只分红不送股的分红方案，高调提出临时议案引发市场高度关注。而这也是今年以来，继工大首创、黔源电力之后泽熙第三次“逼宫”上市公司。

    分析认为这可能是泽熙在尝试二级市场的新投资模式，即从以往的幕后走到台前，在短期内买入大量上市公司股份，并介入决策，追求股东利益最大化等类似美国股市“孤狼”等方式。

    私募纳入“正规军” 洗牌潮将来

    泽熙投资风格的悄然转变折射的是着私募行业发展环境的转变。

    自新《基金法》实施以来，私募基金迎来发展。虽说伴随着中国股市的发展，私募基金就一直存在，但却一直没有取得法律地位，成了中国股市的“黑户”。

    而上周五新国九条落地，资本市场迎来新的顶层设计，其中，私募市场的发展被单独列为一条，众多私募人士看来，这是私募行业发展的契机之一。

    此外今年以来，私募也已经被编入“正规军”，今年2月7日，《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》正式实施，实行基金管理人、私募基金分别向基金业协会登记、备案。

    而此次“灭鼠行动”可谓是私募行业编入“正规军”的配套措施，证监会私募基金监管部副主任杨文辉在清华五道口全球金融论坛“VC/PE投融资论坛”透露，未来要对私募基金监管进行功能监管、适度监管、原则监管，同时严厉打击各类违法行为。

    新的环境自然会带来新的挑战，国际成熟市场经验表明，私募基金管理人的利润最大化目标通过两种途径取得：一是要增加管理资本规模，二是要提高投资收益，二者缺一不可。

    证监会对于“老鼠仓”的严打，意味着私募之前那种快进快出、押宝重组股的“赚快钱”的手法未来可能不再适合，未来要想脱颖而出恐怕将越来越难。

    同时私募还将面对着宏观环境不佳、IPO重启等A股市场利空因素，市场的不景气对于一部分没有自身投资风格，靠二级市场吃饭的私募而言可谓火上浇油，而纳入“正规军”虽然能使私募获得信誉红利，但备案登记后，仍将面临着更高的成本和税赋，更多程序上的、道德上的监督，这在瞬息万变的市场里势必影响投资效率和利润率。

    结语最好的时代也伴随着最坏的时代，不管被卷入老鼠仓的事件真假与否，但可以肯定的是，此前泽熙等私募豪赌重组股等手法未来可能不再适用，而在新的行业格局下如何生存，则是更多私募需要思考的问题。

1