“风险投资热不一定是好事情，其实我们风险投资希望各方面的干预越少越好。”软银赛富亚洲投资基金首席合伙人阎炎昨天表示，要警惕最近开始流行起来的风险投资热。
据了解，阎炎和他的同事目前管理着总计10.5亿美金的风险基金。

　　软银赛富亚洲投资基金首席合伙人阎炎表示，实际上风险投资最不喜欢干预，干预越少，中国的风险投资越健康发展。他提醒中小企业主，风险投资对于选择项目投资有着独特的要求。就软银赛富来说，特别看重四方面的内容：第一要具有可扩张性的新的商业模式，举例来说，中国移动是可扩张性的商业模式，在建好网络以后，用户增加并不多增加成本，而钢铁公司建设一条钢铁生产线以后的产能是有限的，就是不可扩张性的商业模式；第二企业要具有突破性的技术以及对传统产业具有颠覆性的技术应用，这样的企业才具有竞争力；第三企业要有能够利用不同国家的成本和价值的产品和服务，便于进行国际扩张；第四是在技术和商业上正在进行新的融合的领域里的产品和服务，比如IPTV等。

　　中小企业主在与风险投资进行洽谈时则要注意几个细节，阎炎说，风险投资最看重创业者的人品，那种创业者赚钱而其他股东不赚钱的企业他们是绝不会投资的；中小企业主还应重点向风险投资介绍企业过去的增长情况和未来的增长潜力，那种只有市场而没有利润的企业也是不被投资者欢迎的；同时要重点介绍业务模式的可扩充性和进入门槛，确保企业在行业中处于领导者的地位。

　　3i投资集团陈映岚：先看总裁素质

　　“对VC来说，评判项目团队素质最关键的标准是，看团队是否具有高度的职业道德，即一旦公司有了坏消息，你们是否会在第一时间传递给VC，而非等到举行常规董事会的时候才说———这非常重要！”3i投资集团执行董事陈映岚昨日的此番开场白，坦率且一针见血。

　　3i投资去年与软银中国等数家VC对分众传媒的投资被中国创投界评为“年度最佳投资案例”。富于经验的陈映岚无疑了解项目方，尤其是初次创业的项目方对VC的迫切期望。他坦言，3i投资观察项目，最先看的是三个素质———总裁素质、团队素质和企业文化素质。除了开场便强调过的团队素质外，陈映岚还阐述了“总裁素质”的含义：VC关于3个数字的提问，即企业年度营收、资金消耗量和损溢平衡，总裁必须能快速作出回答；总裁能快速找到各种利于发展的资源等。

　　另外，陈映岚还教给项目方几个能迅速加分的“小贴士”。

　　1：创业负责人若能聘请到A级人物做企业副总，且该人士的年龄比你大20岁，在业内拥有资深的地位，那么这支创业团队可加分不少；

　　2：创业负责人拥有强劲的人脉关系网络，也能给项目加分；

　　3：团队的执行力强，具体表现为，能够做很多小事情，且把它们做得好，这也能给项目加分。

　　3i投资集团：投资重点为增长型投资，单项投资金额为3000万美元至1亿美元，倾向于消费、零售、餐饮、医疗、能源、房地产和先进制造业等。邮箱：yinglan.tan@insead.edu

　　汇丰直接投资梁英杰：找准上市市场

　　到了酝酿上市的时候，企业该如何选择上市的目标市场呢？昨日，汇丰直接投资（亚洲）有限公司投资董事梁英杰对此关键问题做了解读。在梁英杰看来，市场、成本、时间、流动性这4个词语就足以解决这个问题。

　　梁英杰表示，从市场上市要求来比较，香港的主板市场要求严格，如申请企业需有3年盈利等，而纳市、伦敦股市则无需于此。而后两者相较，又以纳市要求偏低。因此，科技类企业最好选择在纳市上市。

　　从成本、价格角度讲，由于美国投资者的投资理念中，较能接受对公司长期发展进行持续关注的做法；而中国香港的投资者则相对保守，注重年内收益。

　　从时间上看，3个市场对上市筹备期所需要的时间长度不同。其中香港主板上市至少需要9个月，甚至更长的时间；纳市排第二；伦敦股市相对最快。对于概念性较强、受行业政策影响较大的科技类企业来说，不宜在香港市场上市。

　　此外，投资者与企业之间的沟通也很重要。在梁英杰看来，由于美国的许多基金经理都能用中文交流，美国投资者更灵活、更了解中国企业；在这个方面最差的是英国的投资者。

　　汇丰亚洲：管理着18亿美元基金，其中1.37亿美元为风险投资基金。投资领域为电信、媒体、新能源、医疗机械等；投资金额在300万－800万美元。

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