澳柯玛足陷“多元化”？

    澳柯玛空调停产，其正在进行的“二次多元化”也被指为“缺乏核心技术支撑”而受到质疑。

    本报记者　杨瑞法　上海报道

    “我们空调厂正在启动生产。资金解决的途径很多，我们正与市政府磋商，争取政府的支持。”2006年3月24日，澳柯玛股份有限公司(SH.600336)董秘孙武向记者坦承。

    自今年2月中旬以来，“澳柯玛空调的生产经营几近瘫痪”的说法在业内广为流传。而在上海国美、苏宁连锁卖场，尽管已近空调销售旺季，澳柯玛空调却不见踪影。曾担任澳柯玛空调销售代理商的江苏五星电器副总经理徐秀贤告诉记者：“我们从去年下半年起就不卖澳柯玛空调了，因为它货源跟不上。”

    空调困局

    澳柯玛空调的困境浮出水面，源于其内部的一次高层人事变动。

    据其经销商介绍，今年2月中旬的一天，“当天正在做工作报告”的澳柯玛空调事业部总经理刘家新“突然被宣布免职”。一些与刘关系密切的经销商便前往青岛打探消息，发现工厂因入不敷出，无钱采购原材料，于年前已停止生产。

    因担心自己的预付款和货款打水漂，近段时间，部分经销商和供货商一直在青岛追债。一位债权人向记者诉苦：“澳柯玛的资金黑洞有多大，目前尚难预料，但它连10万元的广告费都支付不出了。”

    澳柯玛曾有过辉煌的历史，20世纪90年代，它与海尔、海信并称为“青岛三杰”。1999年，它首次进入空调业，在市场上崭露头角。2000年，澳柯玛股份有限公司成功上市，募得资金7.84亿元；2001年，澳柯玛股份有限公司耗资13962万元人民币，将澳柯玛集团空调器厂收入了囊中。2004年，澳柯玛空调实现营业收入106161万元，占澳柯玛主营收入的43.07%，空调超过冰柜，成为澳柯玛股份有限公司的第一大支柱产业。

    澳柯玛的业绩报告显示，尽管这几年中国空调市场烽火连天，售价一降再降，原材料价格一涨再涨，但澳柯玛却一直保持着良好的盈利纪录。2002年至2004年，澳柯玛空调器厂分别实现营业收入6亿元、6.33亿元和10.61亿元，实现利润829万元、731万元和1740万元。

    然而，业内人士却对这些数据的真实性提出了质疑。“澳柯玛空调在业内的排位在前十名之外，不可能盈利。”著名家电网站艾肯网的一位分析员说。艾肯网还提供了一个例证：2005冷冻年度，国内某著名家电企业销售空调100多万台，但亏损额却超过1亿元。

    浙江省五交化公司总经理叶慧中也认为，目前市况下，空调企业没有300万—400万台的规模很难盈利。“格力、美的近千万台的产销量与澳柯玛100万台的产销量，成本完全不一样。多年形成的亏损使它转不动了。”

    资金迷链

    早在刘家新离职之前，澳柯玛空调已经陷入进退两难的境地。

    艾肯家电网披露：“一方面，集团需要澳柯玛空调事业部不停地提供现金流；另一方面，集团对空调事业部的亏损，似乎不能抱以足够的容忍态度。”

    刘家新自2003年7月2日上任以来，一直在这样的夹缝中周旋。2004年，澳柯玛空调公司如愿以偿，实现了100万台空调的销售目标，这为澳柯玛空调源源不断地带来了现金流。

    据经销商介绍，刘家新力图把这些钱留在公司。但集团却不停地“抽血”，终于使澳柯玛空调难以为继，并殃及上市公司。今年3月12日，澳柯玛股份有限公司发布公告：“青岛澳柯玛集团总公司作为本公司控股股东，占用本公司财产价值达人民币6亿元，严重影响了本公司的生产经营。为避免公司权益受到进一步侵害，本公司已于2006年3月8日向青岛市中级人民法院提出财产保全申请。”

    但让人颇感蹊跷的是，自有资金并不宽裕的空调器厂，近几年却持续将巨额资金用于信托投资。早在2002年6月，澳柯玛空调器厂就与新华信托股份有限公司签订了《资金信托合同》，将3.5亿元巨资委托后者进行信托投资。2003年6月，该合同又延期一年。2004年6月26日，澳柯玛空调器厂收回了上述投资；但6月28日，它又与新华信托签订了新的《资金信托合同》，金额2.7亿元，期限一年。

    虽然去年6月27日，澳柯玛空调已经收回了本金，但这些钱究竟来自何处？人们至今仍百思不得其解。澳柯玛在业绩报告中称，这些巨资为公司“闲置资金”，但同一份报告显示，2003年，其净资产仅为15486万元，负债率高达87.34%。是经销商的货款？似也难圆其说，因为2002年，澳柯玛空调器厂的全部营业收入也仅6亿元。

    要揭开这个谜底，也许尚需时日。但关于澳柯玛空调器利润的疑问却可能因此迎刃而解。2003年和2004年，澳柯玛空调器厂先后实现净利润730.66万元和1740.29万元，而其两笔信托投资收益分别为1588.83万元和1641.58万元。

    多元化陷阱

    艾肯家电网主编艾国认为，澳柯玛走到今天这一步，都是多元化惹的祸。

    澳柯玛对多元化可谓情有独钟。早在二十世纪九十年代后期，它就开始构建多元化的生产王国：先后投资形成了200万台冰柜和冰箱、150万台空调、60万台洗衣机、60万台洗碗机的生产规模，并进入了微波炉、厨房设备、电热水器生产领域。2001年，它又宣布要斥资10亿元，在北京密云建立占地近千亩的信息产业基地，进军IT行业。澳柯玛曾自豪地宣称：其“产品系列已从单一的电冰柜拓展到包括电子信息和高科技产品在内的19大门类800多种规格型号的产品”。

    然而，大规模的急速扩张并没有给澳柯玛带来好收成。1995年，澳柯玛埋头生产冰柜时，利润超过2.4亿元；但多元化经营后，上市前三年业绩连续下滑，上市当年，其税前利润同比下滑67.5%。

    近几年，澳柯玛又开始了新一轮多元化扩张，在坚守冰柜和空调产业的同时，它进入了锂电池领域，誓言要进入国内行业前三名；挺进海洋生物行业，要将澳柯玛海洋生物工业园建成国内规模最大的CLA系列产品生产基地；投资6128万元，用于自动商用设备的研究开发，大批量生产自动售货机……

    2003年和2004年，澳海生物有限公司实现主营收入238.7万元和371.87万元，但其亏损额却高达242.27万元和343.71万元。自动商用设备公司2003年实现主营收入939万元，却亏损704万元；2004年它虽扭亏为盈，但净利润仅83万元。澳柯玛寄予厚望的锂电池项目，2003年和2004年也仅实现微利91万元和42万元。2005年1月-9月，澳柯玛股份有限公司的业绩继续呈下滑之势。

    著名营销策划专家、小天鹅集团前副总裁徐源认为，澳柯玛的这种状况短时期内难以改观，表示：“它的多元化缺乏核心技术的支撑，并会导致新一轮资金危机。”

    近几年，澳柯玛集团已大举进入了电动车领域。2005年，其产销量已突破30万辆。去年底，它更表示，2006年要达到100万辆的产销量，成为国内行业龙头。

    业内人士对此表示担忧：“这个行业进入门槛低，竞争太激烈！”据春兰的一位干部介绍，目前在江苏无锡和常州一带，各种品牌的电动车整车及零配件生产企业多达近千家。在春兰所在地泰州，仅在工商局注册的电动车生产企业就有37家。