网红白酒品牌江小白最近收了个“大红包”——旗下江记酒庄获得国资入股。业内人士分析，走过十年的江小白为白酒圈带来了很多创新，同时也遇到发展瓶颈。如今国资入股江小白旗下酒庄能让其有更多资金投入上下游，但想真正破除发展瓶颈，改变消费者固有印象还需时日。

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                                北京某超市酒水区货架上的江小白。（胡美静/图）

江记酒庄被国资“相中”

10月21日，中国商报记者从国家企业信用信息公示系统获悉，重庆市江津区华信资产经营（集团）有限公司（以下简称华信资产）出资约1.2亿元入股江小白旗下江记酒庄，并以13.7931%持股比例，跻身江记酒庄第三大股东。

据了解，华信资产系重庆市江津区国有资产监督管理委员会100%控股的国有独资公司。此次股权更新意味着江小白旗下酒庄被国资“相中”。

数据显示，江小白持有江记酒庄58.0345%的股份，为其第一大股东；高瓴资本全资子公司珠海德祐鸿晖股权投资合伙企业为江记酒庄第二大股东，持股比例为27.5862%。

江小白方面对中国商报记者表示，此次合作后，公司在“高品质酿造能力”“全产业链规模”“高端化产品竞争力”三方面会有战略级提升。

诗婢家酒业研究院秘书长张皓然对中国商报记者表示，此次国资入股意味着重庆市把江小白当作本土优秀企业加以扶持，江小白今后发展将有国资背书。在其看来，之前重庆市并没有全国化的白酒品牌，包括诗仙太白等都只是区域品牌，而江小白具有全国化的网络布局，这是其被国资看中的原因。

上海博盖咨询创始合伙人高剑锋也对中国商报记者表示，国资选中江小白是看中了其目前发展的基础，包括渠道优势和消费者基础。

江小白发展或遇瓶颈

作为白酒行业的“异类”，江小白曾圈粉无数，被业内人士称为“年轻人人生第一杯白酒”，但其近来发展或遇到瓶颈。

2011年，江小白靠“成长就是将哭声调成静音，约酒就是将情绪调成震动”等一众走心文案异军突起。随后，江小白高歌猛进，2017年营收破10亿元，2018年营收破20亿元，2019年营收再破30亿元。但2020年以来，江小白发展的脚步慢了下来。

今年上半年，借十周年热度，江小白通过一波“自黑”式声明再次赚足了眼球，并在微博上赠送其高端新品金盖。这些举措的背后是江小白试图破局的决心。

业内人士认为，走过十年的江小白面临老客户流失的问题。其最初培养的客户随着年龄增长对商务用酒需求更大。而新一波的年轻人可选择的产品众多，包括贝瑞甜心、狮子歌歌等低度酒。

国资“红包”或缓解压力

此次国资的“大红包”对江小白而言意味着什么，能否助力其突破发展瓶颈？

据了解，江小白此前曾被众多资本“相中”。2014年，江小白完成A轮融资，IDG资本及高瓴资本加入；2015年，江小白完成A+轮融资，天图资本入局；2017年，江小白完成B轮融资，黑蚁资本入场；2020年9月，江小白完成C轮融资，华兴基金、招银资本等入局。

白酒行业分析师、武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青对中国商报记者表示，此番国资入股江记酒庄后，江小白会逐步夯实上下游供应链体系，在原料种植方面投入更多，并进一步加强全国市场的布局。

香颂资本董事沈萌则对中国商报记者表示，江小白目前发展遇到瓶颈，重庆国资入股江记酒庄或是为了缓解其经营压力。不过，国资平台难以对江小白提供业务层面的支持，或只是给其更多时间解决问题。

高剑锋也认为，白酒行业是高投入的行业，每个发展周期背后都有大量资本的进场和离场，也有很多中小酒企的退出。江小白近来完善了产业链布局，或面临较大的资金压力。国资入股可缓解江小白的压力，但国资背景和产品结构之间没有直接关系，国资入股并不能改变消费者对江小白的固有印象，要真正实现产品结构优化和品牌提升还要靠江小白自身努力。

张皓然提到，国资入股江记酒庄后，江小白的上下游建设将更加完善，这有利于提高其市场竞争力，但真正培养忠实客户群体还要下很大功夫，毕竟白酒行业很看重品牌和文化积淀。（记者 周子荑）